POS机厂商的本质是软件企业.PDFVIP

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2017-06-26 发布于湖北
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POS机厂商的本质是软件企业

新国都 300130.SZ POS 机厂商的本质是软件企业事件王天一军工行业高级分析师执业证书编号：S0860210060001 我们在深圳举办了新国都投资者交流会，公司董事会秘书兼财务总监赵辉与投资者就公司业务情况和未来发展情况进行了交流。联系人张乐 86216098 研究结论 zhangle@ 公司市场领先地位稳固。公司目前已经是国内第三的 EFT-POS 厂商，仅投资评级买入增持中性减持（维持）次于百富科技和福建联迪，且公司和排名第二的福建联迪的市场差距很股价（2011 年 6 月 23 日） 18.76元小，去年全国共销售联网 POS 机 92 万多台，公司出货 20 多万台，市场目标价格 28.88元占有率约为 24%。公司去年在银联内部的市场份额已经上升到第二位，总股本/A 股（百万股） 114/114 份额占比约为35%，仅次于百富科技的36%。 A 股市值（百万元） 21.44 公司未来毛利率下降空间有限。POS机产业的核心是清算平台接口和后台国家/地区中国增值软件的开发，市场上领先的 POS 机厂商本质上都是软件厂商。如业行业电子内第一的百富科技就只做软件开发，机具生产由其他厂商代工。新国都现报告发布日期 2011 年 6 月 23 日踪跟态动有的150多个技术人员中，硬件工程师只有20多人，其余都是软件工程股价表现师。只是由于行业销售模式的原因，软件的价值包含在机具销售价格中，不单独收费。主要客户银联和商业银行也理解这一点，给 POS 厂商预留