国外治理通货紧缩的对策.doc

国外治理通货紧缩的对策 【作者】贺力平【原文出处】首都经济贸易大学学报【数据库】人大全文99年经济类专题一、19世纪的通货紧缩及其对策在19世纪最后20多年的时间中，英国和美国出现了物价指数持续走低的情形。从1883年到1895年，英国消费物价指数从100.0下降到81. 4，而在这之前，英国1883年的消费物价水平已经比1873年的119.3 低了许多。美国消费物价指数从1871年起就开始下降， 从前一年的高峰127.9一直降落到1895年的84.2（据麦迪逊的统计）。英美几国的价格下降主要由农产品价格下降引起。按照罗斯托的统计，英国市场上的小麦平均价格在19世纪70年代到19世纪与20世纪之交的时期中降低了一半。伴随小麦价格的降低，其他农副产品和矿产品的价格也在不同程度上呈现下降趋势。整个世界市场上，初级产品价格下降比工业品更快，所以初级产品的贸易条件恶化了。经济史学家分析，那时初级产品的价格下降主要是因为初级产品供给的扩大，例如美国南北战争后扩大了对西部土地的开发，澳大利亚和阿根廷等加入到国际贸易体系中，农业耕种技术的进步、铁路和海上交通运输的改善和运费的下降等也起到了一定的推动作用。在当时的国际经济环境中，欧洲大陆国家（包括德国和法国等）采取了较多的贸易保护政策的做法，限制国外农产品以及工业品的进口。这些国家也没有完全避免物价下跌的情况，但相比英美而言，欧洲大陆国家的价格下降走势要缓和一些。而且，不论是在英美还是在德法，当时的物价下跌没有伴随着生产的衰退。有的经济学家据此认为，19世纪最后几十年中的物价下降并不说明总需求的减速增长，而是较多地反映了当时的货币供应跟不上货币需求的增长——世界许多国家在那个年代陆续走上金本位制，扩大了对黄金的需求，从而间接地帮助了黄金对各种商品比价的升高。美国迟在1900年才宣布正式采用金本位制，放弃原有的金银复本位制，原因之一就在于防止由于银币流通后出现通货相对不足、物价进一步走低的情况。美国是欧美资本主义国家中最后一个宣布采用金本位制者，甚至晚于沙皇俄国和日本。1900年时，美国的国内物价走势已停止了继续下滑，对外贸易也已从大量逆差转为大量顺差。所以它不再担心这种转制会带来新的通货收缩（例如由于贸易逆差而引起黄金外流、进而引起国内通货供应不足）。从这个角度看，19世纪末的美国可以说采取了复本位制的货币政策来对付当时的通货紧缩。二、美国30年代的通货紧缩及其对策本世纪30年代的大危机和通货紧缩是在一种复杂的国际经济环境中出现的。与19世纪不同的是，30年代的通货紧缩伴随着生产衰退和失业增加，因而其本身就代表了社会总需求的减速增长和缩小。以美国而言，1929年的股市暴跌不仅很快影响到企业界和公众的经济信心，而且也引发了稍后不久的银行体系动荡。20年代美国经济的繁荣建立在高负债的基础，因此，由于银行倒闭而引起的债务链条的破裂产生出了广泛而深远的不利影响。正是由于银行体系的动摇，美国当时使用货币政策来换救经济的能力受到了严重制约。长期研究大萧条的美国经济学家金德尔伯格指出，在1929年股市崩溃前后，美联储实际上几次降低利率、试图扩大货币供应、缓和金融市场上紧张情绪，但均未获得成功，其根本原因在于各种信贷机构与社会的关系正处于急剧的调整过程中，货币供应扩大的正常渠道受阻。有的货币学家后来认为美联储那时应当大规模进行公开市场业务，但这个说法的实质其实是美国政府在那时应当快速实施扩大财政开支和财政赤字的措施。但是，在财政政策上，美国政府在危机初期未能形成一致的意见。1929—1932年执政的胡佛总统开始扩大联邦支出，试探性搞了一些工程，组建了政府性的金融复兴公司以便向濒临破产的铁路和金融机构提供应急援助。1931年，美国联邦财政收支第一次由黑字转为赤字（当年赤字不GDP的2.8％。）但是，这个政策没有很好地得到坚持。在1932年的大选中，民主党总统候选人罗斯福亮出了平衡财政收支的旗号并击败了胡佛。美国联邦政府财政赤字与GDP的比例在1932和1933 两年中逐年下降。罗斯福上台后发现经济衰退和通货紧缩问题是如此严重，才在财政赤字问题上转变了态度，立即加大了赤字财政的力度，使1934年的赤字占GDP的比例上升到4.1％。这个政策后来受到许多经济学者的一致赞赏，因为它是在公众信心普遍不足时当时有可能快速发生作用的几乎唯一的政策手段。没有这项措施，美国经济将下滑，通货紧缩还会进一步严重。正是在1934年，美国物价指数自1929年首次出现回升势头（4.03％的年增加）。除了国际闻名的赤字财政和公共工程政策外，罗斯福总统还采取了一些前任没有采取过的政策措施。概括起来说，它们包括：金融整顿政策，放弃金本位制、让美元贬值的新货币政策，农业支持和控制政策，劳资关系协调政策，社会保障政策。当时的金融整顿政策主要是重