2010《财务报表分析》第三章.ppt

二、股东权益项目分析 NO.4.未分配利润分析 1）可能是正数，也可能是负数，可通过连续几年的比较分析，判断其变动趋势。 2）对未分配利润应分为两部分进行分析，平时该项目由年初未分配利润与本年利润（1-11月份）两部分构成，而年末数为利润分配后的余额。 3）现金股利分析 分析分红派现的目的，是否为了再融资，或者是大股东套现，还是为提高净资产收益率。 竞争的威胁有多大？ 一、流动资产项目分析 NO.5.存货分析-（续） 4）跌价准备 企业计提存货跌价准备是一把双刃剑： 一方面有利于处使企业按稳健性要求提供可靠的财务报表避免虚增资产、利润和所有者权益； 另一方面也给企业调节利润提供了一种手段，尤其当企业有特殊动机时，如上市公司需要扭亏为盈，或者公司有融资需求等。 一、流动资产项目分析 NO.5.存货分析-（续） C公司的存货！ 案例 C公司由于连续两年亏损，于2007年报披露后，戴上了*ST的帽子，存货相关数据见下表： 一、流动资产项目分析 NO.5.存货分析-（续） 案例 C公司的存货！ 下图为C公司存货连续5年的走势图： 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 存货净额 存货账 面价值 二、非流动资产项目分析 NO.1.长期股权投资分析 NO.2.投资性房地产分析 NO.3.固定资产分析 NO.4.无形资产分析 二、非流动资产项目分析 NO.1.长期股权投资分析 分析角度（4点）： 1）持有目的分析 2）年度内重大变化分析 3）收益确认方法分析 4）减值准备分析 二、非流动资产项目分析 NO.1.长期股权投资分析 1）持有目的分析（4点） ①出于企业战略性考虑 ②通过多元化经营降低经营风险，稳定经营效益 ③为将来某些特定目的积累资金 例如，为了将来归还长期债务而建立的偿债基金。 ④粉饰财务状况 二、非流动资产项目分析 NO.1.长期股权投资分析 2）重大变化分析（3点） ①收回或转让某些股权投资 可能目的：优化投资结构从而进行投资结构调整； 弥补资金不足，需要变现资产； 投资到期收回。 ②增加新的投资 可能目的：根据战略规划，采取扩张型投资策略，扩大投资规模； 为实现业绩增长进行的投资组合调整； 盘活资产存量而进行资产重组，提供资产利用效率； 操纵利润。 二、非流动资产项目分析 NO.1.长期股权投资分析 3）投资收益确认方法分析 企业处于调节利润的考虑，往往会在核算方法上做文章，典型做法是 对盈利的被投资企业，采用权益法核算，对亏损的被投资企业，则采 用成本法核算。 4）减值准备分析 新会计准则的变革之一就是减值准备的计提不得转回，由此企业利用 计提减值准备来操纵利润的空间减小，从而在一定程度上保证了财务 的真实性。 二、非流动资产项目分析 NO.3.固定资产分析※ 特点：持有时间长；投资数额大，风险较大； 反映企业技术水平，工艺水平； 对企业经济效益和财务状况影响大；变现能力差。 分析角度（4点）： 1）规模分析 2）结构分析 3）折旧计提分析 4）减值分析 二、非流动资产项目分析 NO.3.固定资产分析※ 1）规模分析 结合行业、企业经营规模及企业生命周期判断固定资产与资产总额的比例关系是否合理。 2）结构分析 在各类固定资产中，生产用固定资产应该占比最大，非生产用固定资产应在发展生产的基础上适当增加，增速不应超过生产用固定资产的增长。未使用和不需用的应采取措施积极处理，压缩到最低。 二、非流动资产项目分析 NO.3.固定资产分析※ 3）折旧的分析 ①折旧方法的合理性 关注企业可能利用折旧方法的选择，达到调整固定资产净值和利润的目的。 ②折旧方法是否保持一贯性 关注折旧方法的变更的目的可能是为了调节利润。 ③残值率及使用年限的估计是否合理 关注是否有任意的调整折旧年限，进而调节利润的现象。 二、非流动资产项目分析 NO.3.固定资产分析※ 4）减值分析 判断减值计提是否合理，分析人员应关注资产的使用目的， 不同于存货是为了出售，如果固定资产仍能被企业按照既定 的用途利用，即使市场价格已低于账面价值，不能