第五章 筹资应用.doc

第5章 Excel在筹资决策中的应用 第一节 长期借款的还本付息 长期借款涉及的金额大、期限长，企业取得长期借款后，应对借款的偿还预先做好安排。借款的具体偿还方式由借贷双方在借款合同中事先约定，常见的借款偿还方式有：等额利息法、等额偿还法、一次性偿付法等。 无论采用何种偿还方式偿付借款，企业都应该计算出每年应支付的利息和偿还本金的数额，即编制还款计划表。 一、等额利息法 等额利息法是指每年末按借款利率偿还固定的利息，到期一次还本。 ◆例5－1：某企业向银行取得借款500万元，期限5年，年利率8％银行要求该企业每年末付息，到期一次还本，利用Excel编制这笔款的还款计划。 过程： 第一步，选中单元格F9，输入“＝D3” 第二步,选取D10:D14,输入公式=D3*D5,再同时按“Ctrl+Shift+Enter” 第三步,选取C10:C14,输入公式=D10:D14+E10:E14，再同时按“Ctrl+Shift+Enter” 第四步,选取E10:E14,输入公式=IF(B10:B14=D4,D3,0)，再同时按“Ctrl+Shift+Enter” 第五步，选取F10:F14,输入公式“＝F9:F13-E10:E14”，再同时按“Ctrl+Shift+Enter” 第六步，选取C15:E15，单击工具栏上的自动求和按钮 二、等额本金法 等额本金法是指每年偿还固定的本金及相应的利息。在这种还款方式下，每年偿还本金的数额相等，每年支付利息的数额随着年末剩余本金余额的减少而逐年降低。 ◆例5－2：某企业向银行取得借款500万元，期限5年，年利率8％，银行要求该企业以等额本金法偿还借款。利用Excel编制这笔款的还款计划。 创建过程： 第一步,选取E10:E14,输入公式=D/D4，再同时按“Ctrl+Shift+Enter” 第二步，选中单元格F9，输入“＝D3” 第三步，选取F10:F14,输入公式＝F9:F13-E10:E14”，再同时按Ctrl+Shift+Enter 第四步,选取D10:D14,输入公式=F9：F13＊D5,再同时按“Ctrl+Shift+Enter” 第五步,选取C10:C14,输入公式=D10:D14+E10:E14，再同时按“Ctrl+Shift+Enter” 第六步,选取C15:E15,单击工具栏上的自动求和按钮 三、等额摊还法 等额摊还法是指每年偿还本金和利息总数相等。在编制还款计划时，可以利用 PMT函数、IPMT函数和PPMT函数计算每年的等额偿还数额、各年的支付利息和各年的本金偿还额。 ◆例5－3：某企业向银行取得借款500万元，期限5年，年利率8％，银行要求该企业以等额偿还法偿还借款。利用Excel编制这笔款的还款计划。 四、一次偿还法 在这种方式下，最后一期偿还本金和利息，其他各期没有本金和利息偿还，故此种还款方式下还款计划表的编制非常简单，其编制过程不再介绍。 五、部分分期等额偿还方式 在这种还款方式下，按预先约定部分贷款分期等额偿还，其余部分贷款分期付息、到期一次还本。 ◆例5－4：某企业向银行取得贷款4000万元，期限5年，年利率为10％，按与银行约定的协议，该笔贷款的一半在贷款期限内采用等额利息法偿还，另一半则采用等额摊还法偿还。利用Excel编制该企业的这笔贷款总的还款计划表。 ⑴ 首先按照例5－1的方法编制一半贷款采用等额利息法的还款计划表。 ⑵ 再按照例5－3的方法编制一半贷款采用等额摊还法的还款计划表。 ⑶ 选取D17:G23，输入公式“＝B7:E13+G7:J13”，然后同时按“Ctrl+Shift+Enter”组合键，即可得到全部贷款的还款计划表。 六、长期借款分期偿还分析模型 有些情况下，企业向银行举借的长期借款，其总还款次数及相应的年利率为已知，此时企业需要根据自身的偿债能力来选择借款类型。利用Excel的有关工具可进行借款类型的分析。 ◆例5－5：AAA公司借款2000万元，期限5年。每年还款次数有2次、4次、12次、24次，银行要求的借款利率有6％、6.5%、7%、7.5%、8%、8.5%、9%、9.5%、10%和10.5%时，那末企业企业应选择哪种还款方式。 第二节 租赁筹资分析 一、租赁的基本概念 ㈠ 租赁的种类 1. 经营租赁 经营租赁的租金一般包括：租赁资产购买成本、租赁期间利息 2. 融资租赁 租金包括：租赁设备价款和租息 租息分为租赁公司的融资成本、手续费等 ㈡ 租金的计算 租金的数额和支付方式对承租单位的未来财务状况和经营成果具有直接影响,因此租金的计算是租