- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
2015年北京大学金融硕士431金融学考研出题趋势讲解.pdf
育明教育
【温馨提示】
现在很多小机构虚假宣传,育明教育咨询部建议考生一定要实地考察,并
一定要查看其营业执照,或者登录工商局网站查看企业信息。
目前,众多小机构经常会非常不负责任的给考生推荐北大、清华、北外等
名校,希望广大考生在选择院校和专业的时候,一定要慎重、最好是咨询有丰
富经验的考研咨询师.
北京大学金融硕士431金融学考研最新知识点
第四章 资本资产定价模型
一、资本资产定价模型假设
(一)完美市场
·完全竞争-投资者是价格接受者
·没有税收和其它交易成本
·所有资产公开交易,完全可分
·借入跟借出的无风险收益率相同
(二)同样的投资者
·所有投资者都在同一证券持有期内计划自己的投资行为,这意味着都是
短视的
·相同期望,即对预期收益率、标准差和资产之间的协方差等均有相同的
理解。
·理性投资者,按照均值-方差准则决策。
二、资本资产定价模型的推论
(一)市场均衡时,所有投资者均持有相同的市场风险资产组合(M)。
均衡的条件:市场组合中每项资产的市场价格都是均衡价格;无风险利率
和风险资产回报率使得对资金的借贷量相等且所有风险资产的供给等于需求。
市场资产组合:组合中包括市场上所有股票,只所以包括所有的股票是因
为价格调整会使得所有股票都具有相同的吸引力;每种股票的权重等于该股票
市值占总市值的比例。
(二)市场资产组合的风险溢价为Er( )r A2
M f M
从整体来看,资金的借入和借出相互抵消,在风险资产组合上的投资比例
总的来说是100%,根据持有最优风险资产比例的公式即可得出上式。
假设市场上有N个均方差投资者,每人有1元财富。
集合所有的投资者,市场上投入的总财富为:
Er( )r 1 1 1
1 M 2 f [ ]
A A A
M 1 2 N
投资者 风险厌恶程度 风险资产权重
1 A1 [Er( )r ]/A2
M f 1 M
2 A2 [Er( )r ]/A2
M f 2 M
3 A3 [Er( )r ]/A2
M f 3 M
… … …
N AN [Er( )r ]/A 2
M f N M
均衡状态下,市场上投入的总财富为:1×N
Er( )r A2 1 1 1 1 1
M f M [ ]
A N A A A
1 2 N
(三)
您可能关注的文档
最近下载
- 发电机空载特性曲线测录试验报告.pdf VIP
- 济南版八年级下册生物教案全册.doc VIP
- 医学课件-《中国老年骨质疏松症诊疗指南(2025)》.pptx
- 6.2《学会依法办事》教学设计 2025-2026学年统编版道德与法治 八年级上册 .docx VIP
- GJ B 5881-2006 技术文件版本标识及管理要求.pdf VIP
- 剑阁县清江河桅杆水电站增效扩容工程环境影响报告.docx VIP
- GJ B 5873-2006 模压硫化橡胶线性收缩率的测定.pdf VIP
- 国家及行业标准-G-J-B 5882-2006.pdf VIP
- G-J-B 5186.6-2005 数字式时分制指令响应型多路传输数据总线测试方法 第6部分.pdf VIP
- 肾上腺疾病的外科治疗课件.ppt VIP
原创力文档


文档评论(0)