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第二十一章 货币需求 凯恩斯主义 21.1 流动性偏好 21.2 货币需求动机 21.3 流动偏好陷阱 21.4 货币需求函数 21.1 流动性偏好 货币需求/流动性偏好/流动偏好/灵活偏好 由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向 注意：凯恩斯所指的货币=现金+活期存款 21.2 货币需求动机 1、交易动机 收入和支出在时间上缺乏同步性。 为了日常的交易活动而持有货币。 取决于：惯例和商业制度（短期稳定）；收入水平 凯恩斯认为，主要取决于收入，收入越高，为应付日常开支所需的货币量越大。 L1 = L1（Y），或者， L1 = kY。 Y ：具有不变购买力的实际收入 货币需求动机 2、谨慎动机/预防性动机 未来收入与支出的不确定性。 为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币 从全社会看，预防性货币需求大体上和收入呈正比。 利率越高，持有货币的利息损失越多，预防需求下降 L2 = L2（Y, i）。 货币需求动机 3、投机动机 有价证券价格的未来不确定性 人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机 市场利率和有价证券价格呈反比 市场利率? ?有价证券即期价格? ?买进有价证券?L?，即利率高时，人们减少货币投机需求。 L3 = L3（i）。 货币需求：L = L（Y, i）= kY - hi 21.3 流动偏好陷阱（Keynes trap） 21.4 货币需求函数 实际货币需求函数：L = kY - hi L L=kY-hi i i0 临界点 即利率降低到一定程 度以后，人们愿意以货币的形式持有其所有金融资产。即货币需求曲线接近于水平。 L (Y1) (Y2) (Y3) i L1=kY1-hi L3=kY3-hi L2=kY2-hi L1 L2 L3 i1 i2