中国企业走出去的制度障碍研究_以海外收购为例_张建红.pdfVIP

、: ＊ ——— 张建红　周朝鸿 　　:本文以海外收购为例, 对制度因素在中国企业走出去过程中的作用进行理 论 索和实证研究。 总体结果表明, 制度因素不仅有可能会直接影响企业国际化战略的 顺利实施, 而且会对影响企业国际化战略实施的其它因素产生显著的调节作用, 从而间接 地影响企业国际化的成效。对海外收购的实证研究的结果从三 个方面证实了这一点:第 一, 东道国制度质量对中国企业海外收购的成功概率没有直接显著的影响, 但东道国的制 度质量对影响海外收购成功的其它因素———产业保护和收购经验———有明显的负的调节 作用;第二, 收购企业的国有制形式对收购的完成有显著的负面影响, 这 一负面影响在市 场化和民主化程度高的东道国更加突出;第三, 东道国产业保护对中国企业海外收购的完 成有负面影响, 这 一负面影响对国有收购者更加突出。本文的研究有助于深化对制度作 用的认识, 同时对于企业国际化战略的制定和实施有指导意义。 :制度因素　调节作用　国际化　海外收购 、　 , , 。。 (Scott, 2001;North, 1990)。 。 (Child and Rodrigues, 2005;Morck et al, 200 ;Peng et al, 200 ;Yamakawa et al, 200 )。 , 。, “”。 “”。 , , , (UNCDAT, 200 )。 。, (Liu et al, 2005;Morck et al, 200 ;Yang et al, 2009) (Buckley et al., 2007;Cheung and Qian, 200 ;、, 2009;, 200 ); (Boateng et al., 200 ;Child and Rodrigues, 2005;Deng, 2009;Liu and Li, 2002;Rui and Yip, 200 ;Yamakawa et al., 200 )、 ＊　, , Nyenrode University, :650221, :j.zhang @nyenrode.nl;, Utrecht University, :c.zhou @uu.nl。 。 0 2010 6 (Cui and Jiang, 200 ;Meyer et al., 2009;, 2009;、, 2009)、 (、, 2009)。 (, Deng, 2009;Meyer et al., 2009;Peng et al., 200 ;Rui and Yip, 200 ;Yamakawa et al., 200 )。 。, , “”。Peng (Peng et al., 200 ;Peng, 2009;Peng et al., 2009)(strategy tripod framework), , 。, 。 , , (Moderating effect)。 , , , (Pre-acquisition)。 。, , “” , 。, 200 54%, 2009 ① 43.5%。 , (strategic assets)(Deng, 2009;Rui and Yip, 200 ), 。, , 。 ② 。 。, , 1306 。、 。, , ③ ④ 。 , , 。 、 , (institution-based view) (Peng, 2002;Peng et al., 200 ;Scott, 2002;Mudambi and Navarra, 2002;Wright et al.,