螺纹钢期货周报研发部0411-39779983摘要1．螺纹现货价格小幅.docVIP

摘要： 1．螺纹现货价格小幅反弹 2．螺纹钢库存小幅增加，去库存化停滞 3. 进口铁矿石小幅增加，铁矿石价格维持高位震荡 投资建议： 从基本面上来说，虽然近期螺纹钢现货价格小幅反弹，下跌势头得到了遏制，但是下游需求不足的情况短期难以得到根本性的扭转，因此市场价格现阶段或仍将维持震荡走势，短期难有大幅上涨出现。我们预计随着我过下半年保障房开工率的逐渐提升，螺纹钢的需求届时会得到释放，价格会逐渐上行。 从仓、量上来看，近一周以来，螺纹主力合约的持仓量维持稳定，但成交量逐渐减小，市场安静等待消息的刺激，酝酿短期的剧烈走势，而且4800受到上方60日均线压制，前20空头增仓明显，空头明显超过前20多头的持仓量，短期存在回调可能。 综上所述，在上周螺纹钢现货价格止跌之后，虽然近期价格有所反弹，但弱势的基本面没有得到根本性的扭转，近一周的反弹高度将有限，随时有回调可能，投资者应保持谨慎，耐心等待市场信号，严格控制仓位和止损、止盈。 一、一周要闻回顾 1．中钢协最新统计，6月下旬76家重点企业粗钢产量为1692.31万吨，日均产量为169.23万吨，较中旬增产5.26万吨，增幅为3.21%。粗钢与中旬同口径相比，日均产量增加5.91万吨，增幅为3.60%。据此估算，本旬全国生产粗钢2018.05万吨，日均产量为201.8万吨，首次突破200万吨。本月全国累计粗钢日均产量为195.4万吨。截止本旬，全国本年累计生产粗钢34896.53万吨，累计平均日产粗钢192.8万吨。中国钢铁工业协会副书记罗冰生透露，前5个月，纳入中钢协统计的80家大中型钢厂销售利润率只有2.91%，同比继续下降，下降了0.67%，钢铁行业运行处在高成本、低效益的状态。这意味着钢厂辛苦生产产品的销售回报，还不如将钱存入银行的利息回报。 中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。 资料来源：联合金属网 北方期货 从上图中我们可以看出，螺纹钢现货价格在近一周小幅上涨。本轮现货价格的下跌开始于6月10日，此后现货价格连续两周下跌，最多下跌达230元/吨。上周价格开始止跌，进入本周以来，市场展开小幅反弹，价格逐步走高，但涨幅有限。截至7月7日，上海HRB335平均价格为4650元/吨，与上周低点相比，小幅上涨30元/吨。 每年6、7月份为螺纹钢常年需求淡季，又由于今年全国暴雨频发，影响了各地的施工进度，需求又受到进一步影响，在此因素的作用之下，近期螺纹钢价格的下跌也属于市场的正常调整。我们预计疲软的需求现状仍会持续一段时间，螺纹钢的弱势格局不会里立刻扭转，而随着我国下半年保障房开工率的逐渐提升，我国的螺纹钢的需求也会逐渐释放，届时螺纹钢的价格也将会逐步上升。 2．螺纹钢库存小幅下滑，近期社会库存量维持稳定 图2：螺纹钢社会库存 资料来源：华创证券 北方期货 自今年三月份以来，钢材社会库存持续下降，但近期随着螺纹钢需求淡季的到来，加之暴雨天气的影响，螺纹钢下游需求持续不旺，去库存化速度也逐渐放缓，自六月中旬以来，螺纹钢钢库存维持在550万吨左右，没有明显的增减，去库存化速度放缓。我们认为螺纹钢去库存化速度放缓的情况仍将会持续一段时间，而随着保障房开工率的提升而逐渐加快。 3．进口铁矿石港口库存小幅增加，价格仍高位横盘 图3：国内铁矿石价格（唐山66%铁精粉干吨价格） 图4：港口进口铁矿石价格走势图 数据来源：联合金属网 北方期货 图5：铁矿石港口库存走势图 数据来源：中信建投 北方期货 在过去的一周中，铁矿石港口库存出现了小幅增加，库存总量依旧高企。六月份即将去，三季度的协议价将会逐渐浮出水面，因此近期市场对于铁矿石的关注度逐渐提升，铁矿石价格的未来走向成为投资者热议的问题。 据日本《读卖新闻》报道，日本的钢铁企业与矿商已经达成协议，今年7～9月份铁矿石价格确定在170美元/吨左右，与4～6月份的价格基本持平。于此同时，巴西矿业巨头淡水河谷公司首席财务官卡瓦尔康蒂表示，中国的铁矿石需求不会减少，中国仍将是全球最大的铁矿石消费国，其未来的保障性住房建设将继续拉动钢铁和铁矿石需求。但我们认为，中国钢企第三季度铁矿石价格的谈判价格也将会同二季度基本持平，铁矿石价格在三季度将会保持平稳。这是由于，第一，我国高企的铁矿石库存将会给铁矿石价格