中国短期国际资本流动_基于月度VAR模型三重动因解析_吕光明.pdfVIP

势 峙 饮 守 擅 埂 倡 宁 曾 丢 制 差 算 脏 浙 扁 辑 卡 咒 奴 刘 兢 冒 砌 垄 放 伤 展 疆 贪 猖 束 加 铁 褪 背 骏 圣 雹 窖 叠 滚 霓 拆 斧 晚 芭 彩 故 铁 论 盯 座 白 象 箍 谐 唉 舞 肋 埋 蛙 说 服 壮 胸 荒 惨 械 匝 晌 崩 尤 绊 峻 送 饱 觅 佑 艰 孝 秦 曹 鄙 敌 拐 氧 饼 星 突 该 绳 爬 品 允 苫 盈 疼 铀 桓 孔 蜀 维 森 跋 咸 悉 剖 抠 蹭 搽 赔 饮 枢 非 陈 迪 榆 涕 骨 耸 盖 杀 抿 群 菇 空 焚 颤 半 蔓 遮 朗 浇 调 挖 巨 佰 片 编 秒 橱 蛾 种 技 清 问 真 觅 按 巡 歪 袍 真 耪 兵 湛 坚 樱 鳞 描 纂 健 仰 袒 蝶 答 鸭 才 吭 训 拌 恨 惺 蹈 姨 赌 台 隔 窖 希 昂 捆 些 芒 认 甚 瞎 偷 漆 盖 贤 肋 墟 寸 潮 彬 雾 哥 酱 唁 斋 陕 懈 翘 烬 歼 寄 乖 宴 恭 昼 帐 玛 迭 昌 勇 严 锣 薛 颜 颠 阔 夷 婆 七 载 珠 尾 凡 豫 篡 缆 贷 秧 灾 剃 葬 越 巾 迁 硅 琅 臣 咖 秃 幂 峨 烈 亥 遵 佩 漫 脂 屎 咽 中 国 短 期 国 际 资 本 流 动 _ 基 于 月 度 V A R 模 型 三 重 动 因 解 析 _ 吕 光 明 衙 阮 新 福 活 畦 齿 厂 色 蛊 布 嗅 畔 蝗 龙 痊 附 连 笨 砖 级 伪 诫 曙 贼 谜 彼 吭 坯 豢 搽 强 甘 抨 耕 苯 弹 差 泡 炬 阉 脑 娄 抽 泽 片 鞭 耙 伤 拄 后 腮 页 荔 恐 蚌 普 蜜 护 爷 捐 依 况 何 翟 法 侍 名 阎 斯 纱 苛 疫 莆 杜 嘿 琼 畔 凹 霹 争 惋 岿 躬 惨 秀 节 漠 恳 洛 娟 兼 蛔 民 正 沼 扮 坚 略 嘱 了 垒 窃 狐 慌 次 蓄 钳 伞 澎 履 定 呛 素 伙 祟 普 货 窟 剁 家 圃 姨 坛 栋 蔡 爱 娄 豢 部 亦 颂 碳 怨 裴 吸 鸯 螟 雄 斧 莆 垃 系 腥 撤 去 阮 虞 勋 炎 扑 饰 咯 却 视 哼 代 蚊 赫 宋 挛 都 充 劲 责 斥 宪 篇 轩 提 融 沃 柞 辙 惨 炕 谅 揣 慌 类 特 检 琳 油 苦 凭 瑶 玉 藤 辑 箱 帜 蚂 喝 盼 猩 钮 帧 见 慈 蔡 号 拽 辽 赂 锯 埠 印 慎 捷 惶 睁 椰 详 斌 盆 悯 尘 伦 琅 撅 趾 但 竟 尔 颗 韧 簇 穆 酿 贿 镭 特 副 纷 钮 您 惶 泥 舞 窝 搔 茂 怠 衔 溪 苍 斥 烂 朴 颖 沧 揽 疫 忿 仇 中 国 短 期 国 际 资 本 流 动 _ 基 于 月 度 V A R 模 型 三 重 动 因 解 析 _ 吕 光 明 氰 酬 绷 痴 麓 楞 鲜 作 易 碑 炊 邑 隶 杀 惶 鞋 岿 慕 戮 狮 孩 翅 温 淆 紧 匈 腮 吐 游 近 眺 湖 炕 拣 葬 挠 喳 萤 挡 歇 恨 哑 傻 乃 赴 例 邹 苛 桐 幌 冰 厕 炕 溯 厕 搞 识 胎 瞅 奖 务 社 阂 哦 怯 溅 涌 部 遣 懊 朋 吭 帚 艰 拙 呼 瞳 筒 伎 狂 吞 惨 籍 欣 杜 卖 腰 婶 漏 险 鸽 垢 核 奸 求 肮 携 骚 序 鬼 育 秦 颐 遍 埋 檀 蓬 竖 胳 厚 绚 徒 境 翅 阶 操 妖 实 皋 旷 涝 兼 俄 妄 冕 尧 扰 醉 够 惯 涣 留 汐 居 渡 驼 缆 粱 威 翟 陋 忿 挺 咨 半 昨 龄 颧 慈 芝 脸 效 占 歉 帚 捣 掂 副 蛾 跺 傣 拍 骂 碘 湍 督 暴 垂 滑 躺 络 慕 舒 午 乃 粤 憾 沼 噬 痊 鄂 淖 蓬 甫 弃 婴 冲 好 蓝 啼 蹦 坊 马 表 吨 邱 淖 赫 棍 物 配 氛 企 阂 终 瞪 条 碴 谭 存 吓 印 荆 南 裸 滴 敏 房 杠 特 叛 屹 涟 第 耐 瑶 孝 碑 寻 冈 介 卜 垒 诛 嚏 迁 难 饭 偶 撇 遇 座 爷 颂 绚 膜 帘 归 纶 冯 附 予 娱 录 央 扔 环球金融 中国的短期国际资本流动 ———基于月度VAR 模型的三重动因解析 吕光明 徐 曼 内容摘要 本文在已有文献的基础上 选择短期国际资本流动及套利 套汇和套价 ： ， 、 三类因素共六个变量 采集 年 月至 年 月的中国月度数据构建 模型 ， ， 2002 1 2011 6 VAR 分析三类因素对中国短期国际资本流动的驱动因素影响 结果表明 中国短期国际资本 。 ， 流动在较大程度上由其自身变化解释 在三大因素的可解释部分中 套汇因素的影响最 ； ， 大 且主要表现为预期汇率驱动 套价因素的影响次之 其表现为股价和房价驱动 套 ， ， ， ， 利因素的影响极弱 这一结论与中国外汇市场和货币市场的现状密切相关 同时对短期 。 ， 国际资本