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美国QE3退出对中国经济的影响 美国QE3退出对中国经济的影响 美联储2014年10月29日宣布削减购债规模150亿美元，美国政府正式宣布退出QE3，标志着美联储第三轮量化宽松政策正式退出了历史舞台。美国酝酿退出QE3已有半年之久，这次退出引起了国际金融界的轰动。 美国2007年爆发了次贷危机，引发全球的金融海啸。对此，美联储从2008年12月开始至2014年10月19日，进行了3轮的量化宽松货币政策。QE1美联储购买了1.25万亿美元的机构MBS和机构债务，以及3000亿美元美国国债，QE2则针对欧洲主权债务危机冲击带来的影响，美联储购买了6000亿美元的美国国债，第三轮；量化宽松起始于2012年9月，直至两年后的2014年10月29日，美联储宣告结束QE3。至此，美国政府先后三轮、历时六年的QE政策，为市场注入了4万亿美元的流动性资金。三轮量化宽松政策，虽然对其他国家经济产生了负面影响，但对美国走出经济危机起到了重要作用，美国利用美元的世界霸主地位，通过超发美元，刺激经济，走出经济低谷，对美国的房地产市场和就业增长功不可没。 美国宣布退出QE3，并在未来一年内开始提息，美元流动性收缩短期可能带来美元升值和境外美元回流美国，其中资本流出我国可能直接影响我国金融市场稳定和资产价格，从其他新兴经济体流出可能影响流出国经济增长，进而影响我对新兴市场出口。 而美元升值带来最明显的影响是美国的国债及其他美元资产会随之升值，无论是账面还是实存收益都会增加。 美国退出QE3对中国乃至全球的经济带来影响有： 第一，人民币将出现贬值。美元走强，新型市场货币就会走弱，这是美元主导国际货币下的客观规律。如果美元走强而一国货币却不走弱，那这个国家必须有坚强的经济做后盾，否则该国经济会受到冲击。对中国而言，中国经济目前增长乏力，美国退出量化宽松，将导致更多资金回流美国，对于人民币将构成贬值压力。人民币贬值为我国带来的正面效应是：刺激出口，提高外汇总量，加大外贸对我国经济增长的拉动，最终提高外贸顺差，提高外汇储备，这是我们在不久的将来就能看到的后果。 第二，美国经济呈现回暖利好，作为最大的消费品进口国对于全球的进出口影响不言而喻，自 9月份政策制定会议以来所收到的信息表明，经济活动正在适度扩张，就业市场状况在某种程度上进一步改善，就业岗位稳固增长，失业率下降。家庭支出正在适度增长，企业固定投资也正在上升。美国经济走强带来的最直接影响在于，美国作为最大的消费市场进口需求增加，有利于我国扩大出口。 第三，美国退出QE3之后，国际游资将会从新兴市场经济国家加快流出。这是个新动向，由于三次量化宽松货币政策造成美元贬值，美元的预期效益在下降，美元等国际游资纷纷转向金砖五国等新兴市场经济国家，造成中国、印度、巴西、俄罗斯等国游资量进入大幅度增长，外资到新兴市场经济国家投资量也在加大。本次美国退出QE3，会产生反向的效果，国际游资将会从新兴市场经济国家流出，加大新兴市场经济国家的资本流出量，对这些国家的经济产生新的压力和影响，对此我们不可不防，要好好的研究新对策。 第四，我国是大宗商品进口国，由于美元升值将使国际大宗商品价格持续走低，那么我们的输入型通胀压力将继续下降，以及支付能力会增加。美国六年实行三次量化宽松货币政策，总计超发4万亿美元的市场流动性，造成全球性的通货膨胀，油价、天然气的上涨，同时对新兴市场经济国家带来了美元输入性的通胀。这次美国退出QE3，将弱化全球性通货膨胀的压力，对我国加大宏观经济调控，稳住汇率和利率市场起到了较好的作用。 目前看来，美国退出QE3对中国影响是喜忧参半，对于中国在促进出口，降低输入性通胀，和人民币的贬值及国内利率的稳定起到一定作用，同时我们应该看到随着美国经济的复苏，美国在国际经济的主导权也会增加，这将会带来更大的挑战与博弈，尤其对未来美联储提息可能导致的全球金融市场动荡、宏观经济环境复杂等局面。我国作为发展中国家和新兴市场经济国家，应该加大宏观调控力度，采取稳健的财政、金融、货币和税收政策，调控经济，尽量规避美国退出QE3给退出的后遗症。尤其是利率上升的“蝴蝶效应”，既是机遇，也是挑战，我们必须做好充分准备，力求稳中求进保增长。