中国建筑一局（集团）有限公司2015年度第一期短期融资券.PDF

跟踪评级报告 中国建筑一局（集团）有限公司 2015年度第一期短期融资券跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 中国建筑一局（集团）有限公司（以下简 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 称“公司”）作为大型国有建筑类企业，在行业 债项信用 地位及品牌、专业资质、管理机制等方面具有 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 较为显著的优势。跟踪期内，公司经营状况良 级结果 级结果 15 中建一局 20 15/ 12/25- 好，资产及权益规模稳步增长，新签合同额充 7 亿元 A-1 A-1 CP001 2016/ 12/25 足，营业收入及利润总额大幅提升。同时，联 跟踪评级时间： 2016 年6 月22 日 合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”） 也关注到，公司存货和应收款项规模持续扩大、 财务数据 资金周转压力加大、负债水平高等因素对公司 2013 2014 2015 16 年 项目 年 年 年 3 月 偿债能力的不利影响。 现金类资产(亿元) 92.37 103.52 155.89 107.53 跟踪期内，中国宏观经济增速放缓，建筑 资产总额(亿元) 524.49 681.54 840.90 855.16 行业与宏观经济相关性高，短期内仍存在一定 所有者权益(亿元) 62.62 68.69 90.95 93.30 的行业风险；公司在华东、华南、西南和京津 短期债务(亿元) 64.11 68.30 68.59 77.30 全部债务(亿元) 72.01 101.26 137.68 143.07 冀地区均有项目分布，业务区域较为分散；未 营业收入(亿元) 571.89 760.01 804.53 211.24 来随着中国城镇化发展需求的持续释放，公司 利润总额 (亿元) 5.15 8.38 17.61 4.22 业务规模有望进一步提升，公司外部发展环境 EBITDA(亿元) 12.56 19.59 31.10 -- 良好。 经营性净现金流(亿元) 20.18 4.36 25.54 -44.54 “15中建一局CP001 ”由中国建筑股份有 营业利润率(%) 3.56 4.22 4.92 4.19 限公司（以下简称“中建股份”）提供不可撤销 净资产收益率(%) 5.89 7.93 14.81 -- 的本息全额连带责任保证担保；中建股份担保 资产负债率(%) 88.06 89.50 89.18 89.09 全部债务资本化比率 实力强，对 “15中建一局CP001 ”的担保有效 53.49 59.58 60.22 60.53 (%) 提升了其本息偿还的安全性。 流动比率(%