临汾市投资集团有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级.PDF

跟踪评级报告 临汾市投资集团有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】205 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 临汾市投资集团有限公司（以下简称“临汾投资” 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 或“公司”）是临汾市基础设施投融资建设和国有资 产运营主体。评级结果反映了 2016 年临汾市经济总 债项信用 量仍有所增长，公司在临汾市城市基础设施建设和经 跟踪 上次 上次 债券 额度 年限 评级 评级 评级 济发展中仍具有重要地位并继续得到临汾市政府支 简称 （亿元）（年） 结果 结果 时间 持等有利因素；同时也反映了临汾市部分经济财政指 11 临汾投 建债 /PR 20 8 AA+ AA+ 2016.06 标下滑，税源结构有待进一步完善，子公司临汾市热 临汾债 力供应有限公司 （以下简称“热力公司”）资产负债 13 临汾投 率仍较高，未来面临一定的偿债压力，公司资产流动 资债 /PR 15 7 AA AA 2016.06 临汾投 性较弱，面临一定的资金占用压力，委贷业务资金回 收具有一定的不确定性等不利因素。公司以全资子公 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 司临汾市土地储备整理开发有限公司（以下简称“土 项 目 2016 2015 2014 储公司”）合法拥有的国有土地使用权为“11 临汾投 总资产 404.42 341.65 293.59 建债/PR 临汾债”提供的抵押担保仍具有较强的增信 所有者权益 137.90 135.23 132.00 作用。 营业收入 14.17 14.28 14.98 综合分析，大公对公司“11 临汾投建债/PR 临汾 利润总额 3.20 2.95 3.50 债”信用等级维持AA+，“13 临汾投资债/PR 临汾投” 经营性净现金流 -5.84 20.97 -7.91 信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望 资产负债率（%） 65.90 60.42 55.04 维持稳定。 债务资本比率（%） 57.97 49.75 46.86 毛利率（%） 40.09 25.24 28.65 有利因素 总资产报酬率（%） 2.06 1.81 2.38 ·2016 年，临汾市仍保持较大的经济规模，经济总量 净资产收益率（%） 2.03 1.99 2.39 有所增长，在山西省各地级市排名靠前； 经营性净现金流利息 ·公司作为临汾市最主要的基础设施投融资建设和国 -0.68 3.23 -0.83 保障倍数（倍） 有资产运营主体，在