我国股票市场IPO抑价现象的分析及研究.pdfVIP

万方数据 万方数据 摘要 IPO （全称为 Initial Public Offering）的意思是首次公开发行，定义为 公司第一次面向市场上的非定向投资者抛售股票的行为。在第一次公开对外发行 后，公司可以申请把本公司的股份拿到股票交易市场进行交易，上市公司便因此 而产生。而所谓的 IPO 抑价是指股票发行价低于上市首日交易价格的情况, 国内 外学者对此进行了大量的实证研究，结果都说明成熟市场国家和新兴市场国家都 明显存在 IPO 抑价的现象。纵观我国的股票市场新股发行抑价率一直都停留在较 高的水平。而构成证券市场的重要部分之一便是股票市场，如果抑价率过高会使 我国一、二级股票市场产生不平衡，随之股票市场的系统性风险会大大增加。在 西方国家，新股首次发行定价在短期被低估的程度明显低于我国市场。因此，为 探究我国股票市场 IPO 抑价的影响因素，本文选取上海、深圳两地 1997-2014 年 2 月以来的我国沪市和深市首次公开发行并上市的 A 股数据，通过统计性分析 和多元线性回归分析，找出造成我国股票