风险管理6ART产品与整合风险管理.pptVIP

* * 基差风险是指保值工具与被保值商品之间价格波动不同步所带来的风险。保险人的实际损失与融资启动基准之间可能会存在较大差异，从而产生基差风险。 定期寿险产品与年金产品的风险对冲 承保死亡率提高，定期寿险的风险增加 承保死亡率提高，年金产品的风险降低 资产负债风险的组合效应 来自案例的说明： 例：Oilcat公司面临着两种重要风险： 石油价格风险。 某种形式的自然巨灾，如地震或飓风，这类风险会严重影响实物型资产的价值。 Oilcat的高级经理发现收入的波动性很高，于是要求他们的财务人员设法降低波动性。管理层认为，他们可以接受的波动范围是150美元，而其余的部分则希望通过套期保值进行对冲。 首席财务官可以通过两种工具来达到公司管理的目标： 调整石油价格套期保值比例 石油价格套期增加到250美元（h=1），保持原有保险计划不变。这个数量反映了石油价格风险带来的收入波动。不难发现，在这个计划下，Oilcat的收入仅依赖于巨灾是否发生，也就是1200美元，或700美元。 购买巨灾保险 购买1000美元的巨灾保险（i=1），保费100元，使Oilcat的收入不再受巨灾的影响，只受价格影响。如图： -500 * 案例分析续(2) 情景1 情景2 净保费收入 1000 1000 净损失 700 700 投资价值的增量变化 100 -500 赔付率 70% 70% 投资价值增加 10% -50% 两个触发条件是否同时满足 否 是 MTP损失率 0% 70% 自留 65% 65% 从MTP获得的支付 0 5%（50万元） 试分析每年保额增加3%的万能寿险的投资风险 产品设计 基本险：万能寿险 附加险：主险保额增加至3%，在基本险投资收益不能保证万能寿险保额增加3%时附加险才触发生效 应急资本又称为或有资本和承诺资本committed capital。当企业发生了特定事件陷入财务困境后，可以根据事先的承诺合同，以优先债务、优先股或次优先股等方式获得企业所需要的资本。 或有盈余票据(Contingent Surplus Notes) 或有盈余票据，属于或有附属债权合约（Contingent Subordinated Debt Contracts），在触发条件实现时，保险公司可以事先约定的利率发行融资票据以取得资金。虽然本质上属于或有负债，但美国法定会计准则（Stationary Accounting Practice, SAP）规定，经监管机构允许发行的或有盈余票据，可视为保险公司的权益资本。因此，一些保险公司可以此作为提高资本金的工具，以满足监管当局的要求。 巨灾权益卖权(Catastrophe Equity Put) 巨灾权益卖权是一种以保险公司股票为交易标的的诱发式期权，保险公司在不利事件发生后，依据事先约定的执行价格拥有将股票或其它权益售出的权利，可规避因巨灾赔偿而引起公司股票价值下降的风险。 2001年“9·11”事件之后，国际能源保险市场的承保能力萎缩 中国海油同其他公司一样，面临保费成本大幅增加，保险保障范围却不断减少的境遇。 免赔额水平从25万美元增加到100万美元，同时费率还上涨了25%。 尤其是海上钻井所需购买的井喷控制保险，费率由4美元/英尺甚至增加到90美元/英尺。保费成本占总钻井成本的比例高达10%，远高于“9·11”之前1%的水平。 自留比例大幅增加，促进了中海油自保公司的发展 中石油 2011年9月，中国石油天然气集团公司已获批成为内地第一家专业自保公司，总部设在新疆克拉玛依市。 2012年10月，中国石油天然气集团公司、中国石油天然气股份有限公司共同发起筹建中石油专属财产保险股份有限公司。保监会要求，收到批准筹建通知之日起一年内完成筹建工作，筹建期间不得从事保险经营活动。 该公司注册资本人民币50亿元。根据中石油股份1月4日公告，中国石油集团与中石油股份分别出资人民币25.5 亿元、24.5亿元。两者根据各自出资比例，分别拥有该自保公司股权的51%及49%。双方均以现金出资，注册资本将由出资人在取得保监会筹建批复后十日内悉数出资。 中石化自保公司落港 中石油自保公司注册新疆 信息来源：证券日报2013年12月05日 中石化青岛管道爆燃事故仅对人们的生命造成了伤害，对环境造成了污染，也给企业造成了巨大的经济损失。就在多家保险公司称未承保中石化的青岛管道时，中石化的自保公司在香港获准成立的消息传出。 而新疆保监局公告称，中石油专属财产保险股份有限公司近日正式开业。 专家认为，跨国企业成立自保公司是必然趋势，未来必定有更多的跨国企业成立自保公司。 “三桶油”皆有了自保公司 2015年2月，中国铁路财产保险自保有限公司获批，注册资本20亿元，注册地北京市，