业绩之花怒放,国改概念催化.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-7-29 陆家嘴（600663 ） 公司报告(点评报告) 评级 买入 维持 业绩之花怒放，国改概念催化 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 蒲东君 报告要点 （8621  事件描述 pudj@ 执业证书编号：S0490511090002 陆家嘴公告2016 半年报，主要内容如下：2016 年上半年公司实现营业收入 联系人 吴海健 37.88 亿元，同比增长51.22% ，净利润8.82 亿元，同比增长 30.82% ；净 (8621 利润率23.27% ，同比下降3.63 个百分点，EPS 0.26 元。 wuhj2@  事件评论 联系人 刘清海  营收绽放，费用下降。公司2016 年上半年实现营业收入增长51.22% ， (8621 主要原因在于世纪大都会项目步入收获期，该项目是世纪大道地铁站 liuqh3@ 上盖物业，共2/4/6/9 四条线路在此交汇，交通极其便利。而且，受销 售形势火爆、融资成本降低等影响，公司的销售费用、财务费用在绝 联系人 杨靖凤 （8621 对数额、费用率两方面都显著下降；此外，公司的管理费用绝对数额 yangjf@ 有所上升，但受营收上升影响，管理费用率显著下降。  负债率剪刀差走阔，现金覆盖率上升。相比一季度末，公司资产负债 市场表现对比图（近12 个月） 率上升 0.69 个百分点至 69.73% ，真实负债率下降 0.62 个百分点至 [Table_QuotePic] 65.13% ，两者剪刀差不断走阔。这一方面表明公司真实负债率稳步下 2015/7 2015/10 2016/1 2016/4 48% 降，另一方面也显示房地产良好的销售情况。受销售回款增加和短期 32% 16% 0% 融资券发行等因素影响，公司现金相比一季度末增加32 亿元，货币资