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2012 年6 月21 日 星期四 收储提振有限，菜油难一枝独秀。 北方行业热点透视 收储提振有限，菜油难一枝独秀。 【新闻内容】 6 月19 日，国家发改委联合财政部、国家粮食局、中国农业发展银行四部门联合印发了《关 于切实做好2012 年国家临时存储菜籽（油）收购工作的通知》 ，《通知》规定的油菜籽挂牌收购价格为 2.5 元/斤（国家三等质量标准，相邻等级之间差价按0.02 元/斤掌握），基本符合市场预期，因此， 《通知》发布后，市场并未出现很大的反响，整体表现平静。 通知规定：国家临时存储油菜籽执行区域为内蒙古、江苏、浙江、安徽、江西、河南、湖北、湖 南、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海和新疆等省（区市）。执行主体是中储 粮总公司安排其直属企业、具有中央储备油代储资格的企业，或其他有一定规模和罐容量、符合 《粮油仓储管理办法》要求，有一定资质和良好信誉、具有较高管理水平的国有或民营粮油企业 执行国家临时收储菜籽油任务。采取由委托收储企业按规定挂牌价格向农民收购油菜籽，再委托 加工企业加工成菜籽油为国家临时存储油的方式进行。油菜籽挂牌收购价格为 2.5 元/斤（国家 三等质量标准，相邻等级之间差价按0.02 元/斤掌握）。执行期限冬播油菜籽产区为2012 年6 月 1 日至9 月30 日，包括江苏、浙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南、重庆、四川、贵州、云南、 陕西、甘肃等省（区市）；春播油菜籽产区为2012 年9 月1 日至2013 年2 月28 日，包括内蒙古、 西藏、陕西、甘肃、青海和新疆等省（区市）。 【新闻点评】新菜籽收储价终于尘埃落定，2.5 元/斤的收购价早在市场预期之中。从收购主体来 看，依然是中储等国有收购主体。从收购标准来看，要求含油38%，水杂11%。 从菜籽收购情况来看，我们认为 2.5 元/斤的收购价与农民的心理预期仍有差距。由于农资成本 的上升，加之菜籽的减产，部分农民的期望值达到2.8 元/斤。2.5 元/斤的收购价对应菜油的成 本价在 10800-11000 元/斤，按现价 10700 来看，菜籽压榨仍处亏损状态。企业对于菜籽收购仍 保持谨慎态度。据了解，截至目前，四川的菜籽收购量在 10%左右，湖北、安徽、江西、湖南的 收购量在20%左右，工厂收购进度也不理想。湖北奥星菜籽收购价在2.48 元/斤左右，荆门等地 收购价在2.49 元/斤。大厂的收购计划完成较为缓慢。 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 1 - 2012 年6 月21 日 星期四 收储提振有限，菜油难一枝独秀。 另由于进口菜油成本位于低位，中国菜籽进口量的放大，菜油期现倒挂的状态仍将持续。对 于菜油，因成本支撑较强，具有抗跌性。但目前从盘面来看，菜油期价较豆类、棕榈油来讲仍居 于高位。我们认为后期因为收储支撑，菜油一枝独秀的行情出现的概率较小。收储对盘面提振作 用有限。后期菜油仍将不会走出独立行情，而将跟随外围豆类油脂的走势。 分 析 师：马 占 利 从业证号：F0270293 电 话：027 邮箱：441464165@ 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 2 - 2012 年6 月21 日 星期四 收储提振有限，菜油难一枝独秀。 北方期货经纪有限责任公司 大连市沙河口区中山路478 号华邦上都A 座3 楼 研发部电话：0411