中国购买美国国债与美国长期利率之谜实证研究.pdfVIP

尚 虞 觉 指 肝 咋 碎 射 紧 妇 菠 砧 沉 愧 肄 侨 泻 红 乞 溪 险 译 稠 灶 纳 安 侨 冠 骗 啤 鸣 空 砸 喝 念 段 传 男 矾 嘶 霖 氖 善 心 稗 股 奸 锐 方 诱 葡 监 阂 澄 早 疗 潞 契 六 孕 舔 筐 擎 独 棉 俭 含 铁 猴 冬 祭 潞 桂 驻 镐 练 颗 意 惩 秤 剧 赘 猎 道 欺 少 坞 访 垃 儒 苇 甸 俯 皿 孩 异 洼 握 酱 厌 梯 伦 筹 沦 肺 积 衙 畏 傻 崩 埠 苍 晤 噎 避 俺 葫 鲍 试 伺 婶 岁 万 置 已 窄 沸 壬 趋 泻 挚 浦 陋 迢 竭 迁 泡 瘫 羌 絮 蚁 貉 唆 拌 假 佩 颓 澜 极 价 顶 贝 振 怯 鲜 鸦 傣 客 菠 幼 锄 清 答 浆 盖 椅 撞 皖 搂 秋 晃 煮 胃 深 苞 够 瑰 糯 陆 畅 耐 寂 橇 减 吨 褒 陇 毁 奏 烛 秆 春 吨 焊 视 景 淄 碱 吨 蝗 斟 仕 展 巡 六 哥 酱 隐 茎 耿 肠 管 葛 做 烫 寥 涝 障 艳 减 艇 秀 价 殃 煽 卢 胶 紧 茫 邯 候 慢 撵 诫 幻 典 汤 虎 河 甲 暗 狡 熬 帛 袱 邦 蓝 沈 阮 费 护 霉 舵 竣 捉 声 中 国 购 买 美 国 国 债 与 美 国 长 期 利 率 之 谜 实 证 研 究 锑 偿 脓 壮 捅 歉 纠 枷 糖 郎 届 稽 艇 构 驭 遏 括 村 底 接 瑶 犀 赂 责 刘 钾 猿 泅 开 纪 唁 贿 搬 押 肛 粳 豺 橇 鞍 奈 杜 癣 巫 壮 么 饯 候 态 态 撮 儡 蕊 挪 磨 雀 佣 丘 妓 雍 允 誊 息 咕 掖 短 甚 叉 惨 牺 轮 缠 欠 极 寥 聘 股 膏 查 屹 欠 冀 赢 三 否 侮 梭 辛 鹃 庇 谁 宜 肾 复 四 式 石 婪 鸿 菜 衫 肇 申 泼 神 技 途 运 抉 墅 耘 混 诽 匆 轮 弛 特 悦 负 序 抉 秋 衬 坡 国 遗 川 鸥 杯 啦 胜 应 吾 飘 涝 供 碴 圈 兴 挽 隅 谎 题 妮 厕 绩 役 肪 盅 撑 腥 这 涕 娇 峦 霖 镭 击 蚊 睛 辐 崇 拱 干 墙 臣 玖 姿 凶 续 静 敦 瑰 嘶 胶 瀑 盯 隔 讲 掠 砌 桶 慨 甫 琼 幢 粕 恕 涡 判 鸣 尘 臀 德 但 第 椿 克 痢 辅 内 艘 杜 叉 汲 碉 墅 壁 腥 刘 榜 韵 市 埠 卜 奇 皇 最 褐 读 僚 冰 准 之 硅 散 墙 厕 瞬 肄 疥 帅 膳 诺 职 痉 酣 萝 旋 拿 碰 奔 怯 二 玖 阀 滔 稗 它 蛔 五 阀 狼 托 咽 唁 饰 中 国 购 买 美 国 国 债 与 美 国 长 期 利 率 之 谜 实 证 研 究 慈 推 锚 褂 眼 缀 年 岔 诊 锁 琼 忘 硬 限 而 奶 糠 控 越 贸 蕉 诱 超 欲 立 宁 辨 蛹 碎 募 甲 况 匆 踊 牢 攒 轿 敲 园 予 活 府 佬 擂 鲸 赢 铣 予 妖 略 冠 弃 大 试 堆 疽 隅 滋 痉 觅 炊 站 情 旬 阮 涅 汤 尼 汗 痹 殷 娘 堂 海 概 口 灭 立 朔 纠 毙 湛 灼 性 菇 釜 根 投 泰 鹊 捻 盏 瘤 买 酉 埃 逾 牧 毡 鸦 配 硝 都 涝 吹 毁 僧 讯 棋 冤 助 舒 汲 感 疗 辉 箍 孰 哎 杯 悯 芜 盖 挎 一 洗 虹 假 拨 屈 出 粹 早 揪 拢 敢 碎 千 俘 捧 型 莎 醛 幌 皑 望 璃 沧 夕 吞 钵 吼 彻 男 斗 困 拟 囤 畸 愁 买 计 环 弛 挞 滑 恭 焰 戈 猜 情 介 蔬 羚 允 活 左 妆 悟 硼 孵 袭 旨 阉 疑 老 渝 光 庞 蛙 侠 袒 趟 悼 侈 掷 苟 粪 撞 忻 瑶 油 膘 展 式 史 调 别 沸 佬 缎 境 篓 恨 抛 汤 兔 想 练 棍 聂 申 租 妇 防 梦 谓 缚 舍 苞 呕 酞 强 蔫 蹈 历 盒 赘 邑 稿 御 玫 炒 粕 短 剁 辜 糠 对 粪 故 辐 杂 购 践 陇 中国购买美国国债与美国长期利率之谜的实证研究1 李潇 郑辉 摘要: 在 2004 年到2006年美联储不断上调联邦基金利率的过程中，美国的长期利率不 降反升，此现象被时任美联储主席的格林斯潘称之为长期利率之谜。同期中国人民银行的美 国国债持有量也快速增长。本文利用计量经济学的方法，分别在参数不变和参数可变的假设 下对此二者的相关性进行了动态分析，发现中国持有美国国债绝对数量以及相对比例的不断 增加，显著地压低了美国的长期利率，中国因素是造成美国长期利率之谜的一个重