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宝通带业融资难及其思路 　　[提要] 随着我国市场化进程的不断推进，中小企业也扮演着越来越重要的角色。然而，中小企业在当今环境下却面对着种种困境，资金来源的匮乏成为中小企业发展的阻碍。如何在当前市场环境下合理融资是全社会面临的一项难题，需要企业自身、融资机构、国家政策的全面协调配合才能使这一现状得到缓解。本文以无锡宝通带业股份有限公司为例，对中小企业融资问题提供合理化建议 关键词：中小企业；企业融资；解决办法 中图分类号：F27 文献标识码：A 收录日期：2015年11月3日 一、无锡宝通带业股份有限公司融资现状 随着市场经济的迅速发展，中小企业在国民经济中的作用日益重要。我国中小企业占全国企业总数的99.8%，中小企业创造的最终产品和服务价值、出口总额和上交税额分别占全国的58.8%、68.3%和50.2%，然而现实情况却是中小企业仅仅获得了不到25%的贷款份额，却需要为GDP贡献60%。中小企业的每年倒闭率大约在5%～8%左右，这其中因为融资困难的占到了绝大部分。宝通带业股份有限公司已经在创业板上市，因而其融资方式与大部分中小企业融资方式存在一些不同，但依然面临很多的融资困难 由于宝通带业股份有限公司是创业板上市的中小企业，起步晚而且内部积累没有形成一定的规模，所以企业在2011～2013年之间并没有通过留存收益融资的方式获取资金。银行对中小企业的贷款依然是中小企业资金的重要来源，但银行对中小企业的贷款要求十分苛刻。银行一般喜欢能够有较强变现能力的流动资产，而对固定资产等变现能力差的抵押物不予以贷款考虑。因此，宝通带业股份有限公司通过抵押资产贷款的业务很少 宝通带业股份有限公司在融资时采用了一定的商业信用融资方式，具体包括了应付票据、应付账款和预收账款等方式。宝通带业2012～2013年各个季度的科目数据可见企业的应收账款在各个季度的数额远远高于商业信用融资的组成部分。这就显露出了无锡宝通带业股份有限公司在运用信用融资的时候，商业信用融资数量十分有限，目前企业只能用于小额资金和短期的筹集，与企业高额的应收项目相比差别很大 中小企业的资金来源必须大量依赖投资者的自有资金是中小企业的普遍特征，没有稳定投入资金，中小企业很难仅仅通过融资来维持日常的经营与发展。宝通带业股份有限公司在2011年获得实收资本100，000，000元，2012年获得实收资本150，000，000元，而在2013年没有得到所有者像往年一样足额的投资。这说明，投资者的投资数目有限并且不具有连续性，仅仅依赖所有者的投资不能实现企业长远的可持续发展 二、宝通带业股份有限公司融资难原因分析 （一）财务指标不满足银行要求。从2011年到2013年，宝通带业股份有限公司的资产负债率从14.16%逐年稳步上升到20.4%，而资产负债率越高就表明企业的长期偿债能力偏弱，而且举债能力也日益下降。其令人担忧的资产负债率变化趋势会使银行在发放贷款时存在质疑 通常来说，企业经营过程中流动比率最好维持在200%，而宝通带业股份有限公司在2011年流动比率为516%，远高于200%，则说明企业短期偿债能力较强，但是不能忽视的是过高的流动比率也不利于企业效益，过高的流动比率说明企业无法充分利用成本较低的流动负债。2012年的421%和2013年的331%虽然在不断接近200%的最佳水平，但仍然需要重视企业的内部效益存在的问题 宝通带业股份有限公司的应收账款周转率2011～2013年分别达到3.48、3.04、2.41，这样一来应收账款的回收天数就高达103.5天、118.4天、149.4天。由此可知，应收账款周转率偏低不利于企业尽快回笼资金进而开展下一阶段的生产活动。应收账款周转率偏低也在一定程度上加大了企业坏账出现的可能性，说明企业大部分资金呆滞在应收账款上。因而，企业应收账款周转率无法保持在较高的水平，对于维持企业日常资金流动有重大影响 宝通带业股份有限公司的应收账款占流动资产的比率近年来分别为26.4%、33.5%、39.3%，并没有普遍达到银行贷款要求的30%以下。应收账款在流动资产中的比率作为评定企业偿还短期债务能力的重要因素也被银行视为贷款的重要环节，达不到银行的基本要求，企业便很难从银行获得贷款 综上所述，宝通带业股份有限公司在银行系统的信用评级中很难被评定为较高等级，根据中国人民银行近年来对中小企业集中的地域的调查显示，绝大多数的中小型企业存在财务制度不完善的问题，而高达60%以上的中小型企业的信用等级在3B或3B以下 （二）缺乏内部积累。在创业板上市的中小企业一般成立时间较短，规模不大，在过去几年中通过盈利积累下来的可用资金数量少，不足以满足企业所需的融资数量。宝通带业股份有限公司2011年未分配