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民营企业战略融资动态能力研究 　　摘要:融资瓶颈一直是阻碍我国民营企业可持续发展的重要问题,民营企业的融资战略应该根据外界环境和企业不同时期的需要及时做出调整。本文采用动态能力理论观点,对影响民营企业动态融资能力的各种要素进行分析和比较,为民营企业制定适合自身特征和动态外部环境的融资战略提供建议 Abstract: Financing has been an important issue impeding the sustainable development of Chinas private enterprises. However, the development of private enterprises at different stages shows different characteristics, enterprises should change strategies with external environment and the demands of enterprise. In this paper, under the dynamic capability theory, we analyze and compare various elements affecting private enterprises? dynamic financing capacity, in order to provide suggestions for drawing up financing strategies suited to their own characteristics and dynamics of external environment. 关键词:民营企业;融资战略;动态能力 Key words: private enterprises;financing strategy;dynamic capability 中图分类号:F276.5文献标识码:A文章编号:1006-4311(2010)07-0046-02 0引言 我国的民营经济已经渗透到经济社会生活的各行各业,为国民经济增长做出了卓越的贡献。然而大量的民营企业由于遭遇融资瓶颈,导致资金链断裂而无法继续生存。国际经济局势的动荡和国家经济政策的不断发展变化更加加剧了企业外部环境的不稳定性,而不同企业在不同发展阶段的融资能力和融资需求也不尽相同,要保持持续的竞争优势,企业需制定出长期发展战略,将维系企业资金来源的融资决策上升到战略高度,并根据环境的变化和企业的成长对融资战略不断进行动态调整和改善。本文试图引入动态能力理论的分析框架,研究民营企业如何构建动态环境下的融资战略体系,以获取持久的融资能力和竞争优势 1动态能力理论综述 在战略管理领域,竞争优势的寻求一直是战略研究的主题。1997年,Teece等学者提出了动态能力的概念:动态能力是企业整合、构建和重组内外部能力以适应快速变化环境的能力[1]。动态能力反应了公司在既定路径上和现有市场地位下,获得新的竞争优势的能力。Eisenhardt(2000)将动态能力定义为公司为适应甚至创造市场变化而使用资源的过程,特别是整合、重新构建、获得和放弃资源的过程。认为动态能力是组织的战略常规,是一组专有和可识别的过程,如产品开发、战略决策、联盟等,当市场出现冲突、分裂、演进、消亡时,公司以此达到新的资源配置 我国学者对动态能力的维度和具体形成机制进行了更直接和深入的研究。焦豪(2008)等人将动态能力划分为环境洞察力、技术柔性、组织柔性和变革更新能力四个维度[3]。曹红军等构建的动态能力维度模型包括五个维度,即动态信息利用能力、动态资源获取能力、动态内部整合能力、动态资源释放能力和动态外部协调能力,并进一步分析了五个维度之间的相互关系,认为动态信息能力与其他四个维度有直接正相关关系,强调了信息和知识学习在培育动态能力过程中的独特作用[4]。此外,不少学者开始将动态能力观引入到其他领域的研究中 2基于动态能力观的民营企业融资战略分析 2.1 民营企业持续战略融资能力――动态能力的转化企业的持续战略能力是指企业在其整体发展过程及其能力形成过程中,为了适应内部和外部环境的动态变化,通过整合内外部资源和自身不断学习、创新,能够创造高于市场价值的战略,获取持续竞争优势;而其他任何竞争对手在短期内都无法成功实施这些战略,因此这种能力具有专有性和不可复制或模仿性,它以企业资源累积为基础,是企业成长过程中的积累性学识,是一种长期获取能力的能力和眼光以及持续的创新机制[4]。即可以认为持续战略能力是动态能力的一种转化形式,而在融资环节的体现就是持续战略融资能