基于博弈论的多个大股东治理机制研究.docVIP

基于博弈论的均衡股权结构治理模型研究 张宗益 党文娟 （重庆大学经济与工商管理学院 重庆大学 重庆 400040） 【摘要】：在中国上市公司股权集中度比较高的前提条件下，人们认为国有股“一股独大”的集中股权结构是治理问题存在的根源，建立均衡的股权结构有利于改善公司治理。本文引入多个大股东均衡治理模型，进行完全信息动态博弈的建模和分析，分析的结论是多个大股东的均衡股权结构治理结果并不是比较理想的治理模式，在公司治理环境不好的前提条件下，一股独大的治理模式优于均衡治理模式。治理结果取决于大股东之间的相互博弈过程中的策略选择，而这些股东之间的策略选择与股东的文化价值观等有关，最后文章在理论分析的