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第四章 筹资管理（上） 1.本章主要阐述了企业各种筹资方式的比较，题型主要是客观题，近三年的分数在6分左右。 2.2014年教材的主要变化是删除了企业资本金制度的内容，更正了股票筹资特点的有关表述。 3.本章基本结构框架 4.主要考点(1)筹资管理的主要内容（动机、方式、分类、原则）(2)债务筹资方式及其优缺点（银行借款、发行债券、融资租赁）(3)股权筹资方式及其优缺点（吸收直接投资、发行股票、利用留存收益） 第一节 筹资管理的主要内容 企业筹资:是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。 筹资活动主要涉及资产负债表右方：负债＋所有者权益 一、企业筹资的动机 种类 含义 创立性筹资动机 指企业设立时,为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机 支付性筹资动机 支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机 扩张性筹资动机 指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机 调整性筹资动机 是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机 【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。 【判断题】企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机为支付性筹资动机（ ）。 【解析】该题为支付性筹资动机概念的还原。√ 二、筹资管理的内容 （一）科学计算资金需要量 （二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式（本章重点） （三）降低资本成本、控制财务风险（关系：反向关系） 三、筹资方式 股权筹资 债务筹资 混合筹资 吸收直接投资发行股票利用留存收益 发行债券向金融机构借款融资租赁利用商业信用 发行可转换债券发行认股权证 【多选题】下列筹资方式中属于股权筹资方式的有（ ）。 A 发行股票 B.发行可转换债券 C 吸收直接投资 D.融资租赁 【解析】股权筹资方式的有：吸收直接投资、发行股票、留存收益。AC 四、筹资的分类 分类标志 类型 方式 特征 按企业所取得资金的权益特性不同 股权筹资 吸收直接投资、 发行股票、 利用留存收益 永久性资本；财务风险小；资本成本高。 债务筹资 发行债券、 借款、 融资租赁 到期还本付息； 财务风险大；资本成本低。 混合筹资 可转换债券、 认股权证 兼具股权与债务特性 按是否借助于金融机构为媒介 直接筹资 发行股票、 发行债券、 吸收直接投资 直接从社会取得资金；可以筹集股权资金或债务资金；手续复杂、筹资费用高；筹资领域广阔，有利于提高企业知名度和资信度 间接筹资 银行借款、 融资租赁等 金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业（存在2次让渡资金使用权）；主要形成债务资金；手续简便，筹资效率高，筹资费用较低；容易受金融政策的制约和影响 按资金的来源范围不同 内部筹资 留存收益（内部权益筹资） 筹资额取决于企业的可分配利润和利润分配政策；无筹资费用、 资本成本低 外部筹资 吸收直接投资、发行股票、 发行债券、 向银行借款、 融资租赁、 商业信用 需要花费一定的筹资费用，提高了筹资成本 按所筹集资金的使用期限不同 长期筹资 指长期负债及股东权益：包括吸收直接投资、 发行股票、 发行债券、 长期借款、 融资租赁 使用期限在1年以上，主要用于形成和更新企业的生产和经营能力，或扩大企业的生产经营规模，或为对外投资筹集资金 短期筹资 指流动负债：包括商业信用、 短期借款、 （应收账款）保理业务 使用期限在1年以内，主要用于企业的流动资产和日常资金周转 【单选题】下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（ ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.吸收直接投资 D 融资租赁 【解析】直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。D 【判断题】按照资金的来源范围不同可以将筹资方式分为股权筹资、债务筹资和混合筹资（ ） 【解析】按照按资金的来源范围不同可以将筹资方式分为内部筹资和外部筹资。× 【单选题】以下关于筹资分类的表述中，错误的是（ 　）。　A.内部筹资的数额与企业的利润分配政策（股利政策）有关　B 按取得资金的权益特性不同，企业筹资可分为股权筹资和债务筹资两类　C.企业通过证券公司等中介机构发行股票筹资，属于直接筹资方式　D.与直接筹资方式相比，间接筹资的手续较为简便，筹资费用也较低 【