D9货币市场教程.ppt

例： 2012年5月2日，某企业将持有的还剩6个月到期、面值为110000元的不带息银行承兑汇票一张到银行贴现，银行确定的年贴现率为10%，计算实付贴现额。 * * 第四节 回购协议市场 一、回购协议市场的含义和特点 （一）回购协议市场的含义 回购协议市场是指通过回购协议进行短期资金融通的市场。 所谓回购是指证券持有人在卖出证券获得资金的同时，与证券买入方签订协议，约定未来的某一日期由证券的出售方按照约定的价格再将证券买回来的行为。 回购是一种证券买卖行为，但从本质上说，回购是以证券为质押品的质押贷款。 （二）回购协议市场的特点 回购协议市场的参与者十分广泛 回购协议的期限短 回购协议市场的风险较小 二、回购协议市场的交易规则和程序 （一）债券回购条件 规定回购的券种 债券回购双方的义务 (二)债券回购的方式 债券回购的方式一般有两种：封闭式式回购和开放式回购 。 1、封闭式回购 正回购方所质押证券的所有权并未真正让渡给逆回购方，逆回购方不拥有在回购期间处置质押证券的权利。 2、开放式回购 又称买断式回购，交易双方对质押证券采取买断和卖断的方式，逆回购方拥有对买入证券的完整所有权和处置权。 （三）债券回购的报价 1.报价方式 债券回购交易是以年回购利率报价的。我国银行间债券回购市场的报价分为质押式和买断式回购两大类，目前质押式回购有9个品种，买断式回购有5个品种。 购回价格=售出价格+利息 2.报价规定 在回购交易报价时，直接输入资金的年回购利率的数值。上海证券交易所债券回购交易最小报价变动为0.005或其整数倍；深圳证券交易所债券回购交易的最小报价变动为0.01或其整数倍。 (三)债券回购的交易单位 即证券交易所对回购交易双方参与回购交易委托买卖的数量规定。 上海证券交易所对参与回购交易进行委托买卖的数量必须是100手（1手为1000元面额债券），即10万元面值及其整数倍。不符合交易数量要求的申报为无效申报。 深圳证券交易所债券回购的交易单位规定为以合计面额1000元（即1手）及其整数倍为交易单位。 第五节 大额可转让定期存单市场 CDs 一、大额可转让定期存单概述 （一）大额可转让定期存单的概念和产生背景 1、大额可转让定期存单的概念 简称CDs，是商业银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。 2、大额可转让定期存单的产生背景 3.大额可转让定期存单的特点 （1）不记名且可以转让 （2）一般面额固定且金额较大 （3）在到期前不能领取本息 （4）有固定利率、也有浮动利率 4.大额可转让定期存单的种类 国内存单 大额可转让定期存单的最初形式，其发行者主要是美国国内的规模大、信誉好的商业银行。 欧洲美元存单 由美国境外银行（包括美国国内银行在境外的分支机构）发行的以美元为面值，但发行地又在美国境外的大额可转让定期存单。 扬基存单 由外国银行在美国境内的分支机构发行的以美元为面值的大额可转让定期存单。 储蓄机构存单 由储蓄机构，如储蓄贷款协会、互助储蓄银行、信用合作社等发行的大额可转让定期存单。 二、大额可转让存单市场的运行 1.面额和期限 在美国，面额最低为10万美元，一般为100万美元甚至更高 在英国，面额最低为5万英镑，常见的是50万英镑和500万英镑 期限一般为30天、60天、90天，最短为7天，最长可达5~7年 二、大额可转让存单市场的运行 2.CDs的发行 发行市场参与者： 发行人：各种规模的商业银行 投资者：企业、金融机构、外国政府及个人 中介机构 二、大额可转让存单市场的运行 3.CDs的流通 流通市场参与者： 在发行市场买入CDs的各类投资者 新加入流通转让市场的投资者 二、大额可转让存单市场的运行 4.CDs的收益 由存单利息和买卖差价组成 大额可转让存单的收益与发行银行的信用评级、存单的期限及存单的供求量有关。 * * * * * * * * Copyright by Zhifang_Luo Copyright by Zhifang_Luo 第九章 货币市场 第九章 货币市场 【学习目标】 理解货币市场的基本概念和基本理论 掌握货币市场各子市场的特点、运行机制等 了解我国国库券市场、同业拆借市场、票据市场和回购市场的发展现状。 【学习重点】 同业拆借市场的特点和运行机制 商业票据、银行承兑汇票的发行市场、流通市场 * * 第一节 国库券市场 国库