2010金融概念与统计.pptVIP

金融时间序列模型 课程安排 课程内容 主要介绍的统计方法和模型 平滑方法(确定性时间序列分析） ARMA(ARIMA)模型 ARCH类模型 回归模型在金融中的应用 非平稳模型-协整 使用的是金融领域的时间序列数据 截面数据 时间序列数据 Panel（面板）数据 课程内容 金融市场基本概念和基本统计概念（1次） 确定性时间序列分析和技术分析（1次） 收益率预测：平稳线性ARMA模型（3次＋1次上机练习） 风险预测：ARCH模型与VaR模型（3次＋1次上机练习） 时间序列数据回归模型（2次） 非平稳模型（协整）（2次） 机动1次课 随堂考试1次课 课程主要内容 主要资料： 潘红宇，金融时间序列模型（对外经济贸易出版社，2008）。 chris brooks著，邹宏元主译,金融计量经济学导论，西南财经大学出版社。 关于课程的ppt文档,及其他资料。 成绩安排：平时作业30%(小组交，最多5人一组），课堂练习和考勤10％，期末考试60％（闭卷）。 要求使用软件： EVIEWS5 可以获得数据的网站 .yahoo（国际数据） （国内数据） （清华大学免费试用） RESET锐思数据库（校图书馆） 金融时间序列模型 金融和统计基本概念 金融时间序列模型 第一节：收益率基本概念 第一节要点 周期收益率 简单收益率 对数收益率 年收益率的几个概念 简单年收益率 复利年收益率（或有效收益率） 连续复利年收益率（或对数收益率） 收益率 例1： 如果某投资顾问向你介绍两种股票，资产A收益率10％，资产B收益率15％。根据这句话，你能决定购买哪支股票吗？ 收益率 通过对问题一的回答强调关于收益率的两个特点： 1）收益率的计算与时间长度有关，如果不特别指明时间长度，则表示是年收益率。 2）收益率的大小与风险联系在一起。收益率大的资产风险也大。 周期简单收益率的计算 基本计算方法 带分红时的计算方法 拆分股票时的计算方法 周期对数收益率的计算 对数收益率 支付红利或拆股的资产的对数收益率 如果支付红利或拆分的话，价格pt是支付红利或拆分后的价格。 年收益率 例2：假设某资产，每半年支付一次利息，以半年为周期的收益率是5％。如果现在投资1元，这个资产的年收益率是多少？ 年收益率 简单收益率，用R表示 ： R＝2×5％＝10％ 复利收益率（又称有效收益率，实际收益率），用Re表示： 连续复利收益率，用Rc表示： Rc =LN(1+ Re)=9.758% 如何理解连续复利收益率 投资A元，投资时间n年，年简单收益率R（用小数表示），按照复利投资，那么n年后的收入用FVn表示： 如果每年支付一次利息 如果每年支付m次利息 如果m趋于无穷 如何理解连续复利收益率 例3：假设简单收益率10％，一年支付m次利息，那么一年后的收入。 m=1 110 m=4 110.38 m=52 110.51 m=365 110.5155 m无穷大 110.5171 如何理解连续复利收益率 投资等价概念：两个投资活动是等价的如果两项投资初始投资相同，期末收入相同。期末收入的计算按照复利方式计算。 如何理解连续复利收益率 连续复利收益率：以该利率连续支付利息得到的收入与一年支付m次利息的收入相等，用公式表示： 年收益率计算公式 简单收益率 R＝m×周期收益率 复利收益率（有效收益率） 连续复利收益率 收益率 思考：如果m=1时，三种年收益率的关系是什么？与周期收益率的关系是什么？ 思考：m不大于1时，三种收益率之间的大小关系。 收益率 课堂练习：假设每季度支付一次利息，简单年收益率8％，那么周期（每季度）收益率？有效年收益率？连续复利年收益率？ 简单收益率与对数收益率 当x很小时， log(1 + x)? x 所以 Rc = log(1 + R) ? R 例如 log(1 +0.05) = 0.0488 log(1 –0.05) = -0.0513 金融时间序列模型 第二节：基本统计概念 第二节要点 对数正态分布 矩，偏度，峰度，分位数 协方差，相关系数，独立 多个随机变量线性组合的方差和均值 假设检验 统计基本概念 课堂练习 请画出正态分布的图形。写出密度分布函数。 标准正态分布95％的置信区间？ 如果某正态分布均值＝3，方差＝4，如何标准化？ 对数正态分布 如果某随机变量X取自然对数之后服从正态分布： Ln(X)=z~N（?z，?z2） 那么该随机变量X服从对数正态分布。记为X~LNN（? z ，?z2 ）。 对数正态分布的形状 分布图 统计概念回顾 随机变量X的期望： ? =E(X) 随机变量X的方差： ?2=E[(