大市值管理业务介绍(新)案例.ppt

波段操作综合管理 管理目标：某公司持有茅台约＊＊万股（占总股本在5%以下），希望每年年末得到部分现金。投资方向由管理人自主决策，并实现合法减税。 高位减持 低位增持 分红避税 持续跟踪上市公司股价，高位减持公司股票，为客户避免了高位下跌带来的市值损失，平抑了股价波动，兑现投资收益。 当公司股价趋于合理估值买入区间时，为客户低位增持股票，分享公司长期增长的收益。 长期管理 为客户高位减持 后的资金进行开放式基金的申购、赎回操作及封闭式基金的买卖，管理期间实现分红抵税金额超过2亿元。 为客户长期股权 综合管理提供决策依据及建议，实现客户资产保值增值，接受客户长期委托资产管理期限长达12 年。 A/H互换——跨市场套利 目标：对同时存在A股和H股的股权，在股权比例不变的前提下，通过跨市场操作，进行增减持管理，达到盘活资产的目； 模式：目标股票同时在大陆和香港上市，A股与H股股价差异较大，可借助QDII等方式减持高价股票、增持低价股票。　 A/H溢价 虽然目前恒生A-H溢价指数为98.63，但由于大市值银行、金融等A股相对H股有一定的折价，如剔除大金融板块带H股的A股，截至11月17日收盘，53家两地上市的的上市公司A股对H股的加权平均溢价水平为41.16% 截至2010年11月17日64支两地上市公司的A/H溢价表 股票银行可以存入股票，也可以存入资金 存入股票 存入资金 当股票价格上涨时，高位变现股票获得更高的收益； 当股股票价格下时，获得更多的股票。 股票价格上涨时，得到较高的投资收益； 股票价格下跌时，则低价增持公司股份。 股票银行 适用对象：希望在股价下跌时增持，在股价上涨时获得稳定收益的上市公司股东。 股票市价 购买股票银行 不购买股票银行 9 108000 90000 11 132000 110000 13 156000 130000 15 180000 150000 17 180000 170000 19 180000 190000 21 180000 210000 A公司持有某股票1000万股，假设该股现价15元，现购买一份高息票据（即在股票银行里存入1000万股），则其一年后到期损益如下图： 1200万股 1.8亿现金 （单位：万元） 股票银行案例 解决方案 结合公司基本面、估值水平、政策环境等因素，在适当价格水平上进行增减持操作，使资产组合表现达到预期目标。 关键因素 专业的研究决策支持 对相关行业及公司深入研究，把握投资价值，并根据经济、政策和市场变化进行及时的修正。 丰富的市场经验 通过专业的交易员团队，准确的把握证券买卖的市场时机。 2.5 资产优化配置——多样化股权综合管理 跨行业、跨品种增减持 战略投资 通过大量增持上市公司股票实现对上市公司控制权，进而实现对上市公司相关产业、资源的投资，以完成自身的发展战略。 投资者持有上市公司股票达到总股本的30%，希望继续增持股票触发要约收购。 根据大股东的战略发展需求，引进合适的战略合作者通过股权互换，与战略合作者互相参股，强强联手。 大股东可以利用所持股权置换资产注入上市公司，对上市公司进行部分或整体资产重组，为上市公司寻求新的发展方向，提升上市公司质量。 战略增持 要约收购 股权互换 资产置换 国泰君安拥有广泛的客户资源和综合性的专业化服务能力，我们将根据客户需求为其提供投资顾问服务，帮助锁定相关优质资产，并协助客户通过有利的交易方式完成交易。 战略投资顾问服务 借助研究优势和经验优势，通过合法合规并行之有效的方案，为巨额投资收益适度避税。 通过合理合法的方式适度平滑利润。 2.6 税务及盈余管理 2.7 变现资产后的增值服务 形式多样的服务模式 完整的产品线 对冲交易套利/高折价套利/事件套利 相当于债券投资 资金安全性要求高；同时要求较高的绝对收益 产品特征 具体条款 章飚博士亲自管理投资；现有规模10亿；自行开发投资套利系统；团队获 “最佳套利营业务券商奖” 05年超80%；06年超110%； 07年在27%-110%间,08年6%-12%,09年9% 适用客户 收益风险 投资原理 历史业绩 其他特点 现金管理-套利通 现金管理-君得利 成立以来年化收益4.18% 现金管理-君得惠 君得惠首发募集规模达35亿,为同期债券类基金规模最大; 年化收益超过7%，业绩始终名列同类债券基金第一名。 截至2010年11月17日，所有上市公司总市值为29.89万亿元，其中流通A股市值为18.52万亿元，流通比例为61.98%。 依照客户目标、需求而定。第一，有限型主动管理模式：即券商接受委托对客户的部分可流通股进行低买高卖的波段性操作以获取差价收入，并使得客户期末持股数量保持与期初维持不