广东海洋大学13届管理学院财务管理专业16年金融学第1章货币与货币制度案例.ppt

国际货币 理想的国际货币制度应该能够保证国际货币秩序的稳定，提供足够的国际清偿能力并保持各国对于国际储备资产的信心，保证国际收支的失衡能得到有效而稳定的调节，从而促进国际贸易和国际经济活动的发展。 第五节 国际货币体系 一、以美元为中心的国际货币体系的建立与发展 第二次世界大战后，形成了以美元为中心的国际货币体系。 1943年7月布雷顿森林会议确立了《国际货币基金组织协定》。协定确立了美元与黄金挂钩，而各国货币与美元挂钩的双挂钩体系。（双挂钩） * 思考： 美国为什么如此富裕？ 布雷顿森林体系：内容与结果 内容： 双挂钩：美元与黄金挂钩，世界其他国家货币与美元挂钩 1盎司=35美元 结果：巩固美元的国际地位，无法解决其他问题 特里芬难题：美元荒、美元灾 美国顺差（出口大于进口）----他国逆差，美元需求大----美元荒 美国逆差（进口大于出口）----他国顺差，美元供给大----美元灾 第五节 国际货币体系 20世纪50年代，欧洲与日本的经济开始崛起，美国黄金储备大量外流。1971年8月15日美国尼可松总统被迫宣布停止向各国政府或中央银行按布雷顿森林体系中的规定价格兑换黄金，从此美元与黄金脱钩。第二次世界大战后建立的以美元为中心的固定汇率制度开始动摇。 1973年2月国际金融市场美元危机再次爆发，以美元为中心的固定汇率制度让位于浮动汇率制度。建立长达三十年之久的布雷顿森林体系正式走向终结。 * 美元时代的对抗：法国的先知先觉 1965年，法国总统戴高乐率先提出对抗美国，不能用美元代替黄金，倡导世界货币用黄金，倡导金本位制，1965-1968年，法国出现用飞机从美国搬运黄金的现象（35美元=1盎司黄金）。但其他国家没有响应。1968年戴高乐辞职，2年后抑郁而死亡（认为没有保护民众的财富）。 美元时代的对抗：英国的炸弹 1971年8月9日，英国政府要求美国政府将30亿美元兑换成黄金，按当时价格兑换，大约美国需要向英国支付2600吨黄金。美国政府面临艰难的选择，6天之后，美国政府尼克松总统在晚间黄金时段发表电视讲话，宣布美国实行新经济政策，美元与黄金脱钩，美国政府不再向任何国家兑换黄金，电视讲话震惊全世界，单方面撕毁布雷顿森林体系。美元已经实现国际化目标，继续使用这一目标对美国不利，因此，撕毁合约是最合适的。美元承担国际货币的功能和保护本国利益的功能是相冲突的。 布雷顿森林体系的贡献： 总体上，1950-1973年，是世界经济发展的重要历史时期，世界各国和各地区的GDP超过其他任何时期。 二、牙买加体系 1976年1月在牙买加首都金斯敦举行的第五次会议上达成《牙买加协定》，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了《国际货币基金组织协议的第二次修订案》，从此国际货币体系进入一个新的阶段，即牙买加体系。 牙买加体系内容： 1、浮动汇率合法化：成员国可以选择固定汇率或浮动汇率制度 2、黄金非货币化：废除黄金条款，取消黄金官价，各会员国中央银行可按市场价格自由进行黄金交易，取消会员国相互之间以及会员国与国际货币基金组织之间须用黄金清算债权债务的义务。IMF将持有的黄金进行处理，其中1/6（2500万盎司）按市价出售，超过官价（每盎司42.22美元）的部份成立信托基金，作为援助发展中国家的资金。另外1/6按官价由原缴纳的各会员国买回。其余部分约1亿盎司，根据总投票权的85%的多数做出具体处理决定。 牙买加体系内容： 3、提高特别提款权（SDRS）的作用：用特别提款权来代替黄金和美元的作用。特别提款权由当今实力最强的五国货币构成，五种货币权重由各国的出口额和劳务在世界总额中的比重来确定，每5年调整一次。特别提款权是IMF的创造，能够平衡各主要货币的升降，因而比构成自身的任何一种货币都稳定。 特别提款权逐渐成为各国的主要国际储备资产。 牙买加体系内容： 4、扩大对发展中国家的资金融通：用出售黄金超过官价部份所得的收益设立信托基金，以优惠条件对人均收入不足300特别提款权的发展中国家提供贷款或援助，解决其国际收支困难；改善发展中国家的贷款条件，扩大国际货币基金组织信贷部分贷款的额度，由占会员国份额的100%增加到145%；放宽出口波动补偿贷款的额度，由占份额的50%提高到75%，通过放松贷款条件，延长贷款期限等一系列措施援助国际收支逆差的国家解决困难。 5、增加会员国的基金份额：各会员国对国际货币基金组织所缴纳的基本份额，由原来的292亿特别提款权增加到390亿特别提款权，增加33.6%。各石油输出国的会员国缴纳份额由5%增加10%，其他发展中国家的份额不变，发达国家除德国和日本外，份额都有所下降。 三、多元储备货币体系 美元、欧元、特别提款权等成为各国的国际储备货币 第五节 国际货币体系 四、区域性货币体系 欧