宏观经济学第4章货币与通货膨胀案例.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * slide * 各国通货膨胀和名义利率 slide * 两种实际利率 ? = 实际通货膨胀率 (直到其发生后才可观测) ?e =预期通货膨胀率 i – ?e = 事前 实际利率:人们在购买债券或贷出款之前预期到的 (i =r+ ?e) i – ? = 事后 实际利率: (i =r+ ?) slide * 4.5货币需求函数 4.5.1 货币需求函数:一般表示 M/P = 实际货币余额, 用它衡量货币存量的购买力. 货币数量论认为,实际货币余额仅仅决定于实际收入Y.(见教材P82的货币需求函数) 货币需求函数(的一般表示): (M/P )d = k Y在此: k 是常数,说明每收入1美元人们想持有的货币是多少. 4.5.2 货币需求函数中考虑费雪效应 现在我们考虑货币需求的另一个决定因素:名义利率. 名义利率 i 是持有货币的机会成本 (而不是持有债券). 因此, ?i ? ?货币需求. slide * slide * 4.5.2 货币需求函数中考虑费雪效应 设(M/P )d =实际货币需求, 则 负相关于 i i 为货币持有成本 正相关于Y Y 越大 ? 支出越大 ? 因此, 需要更多货币 (L 用于货币需求函数,是由于货币是the most Liquid asset.) slide * 4.5.2 货币需求函数中考虑费雪效应 当人们决定是否持有货币或债券时,他们并不知道将来的通货膨胀率是怎样的情况. 因此,与货币需求相关的名义利率就是 r + ?e. slide * 货币市场均衡 实际货币供给 实际货币需求 slide * P 如何反映 ?M 对于给定的r, Y, 和?e, M 的变动将导致 P 相同幅度的变动 --- 正如货币数量论所介绍的一样. slide * P 如何反映 ??e 对于给定的 r, Y, 和M , slide * 讨论题: 通货膨胀为什么不好? slide * 4.6 通货膨胀的社会成本 1. 预期的通货膨胀的成本 2. 未预期到的通货膨胀的成本 3. 通货膨胀的一个益处 4.6.1预期通货膨胀的成本 皮鞋成本 菜单成本 通货膨胀率越高，相对价格的变化越大 税法 生活不方便 slide * 4.6.2. 未预期到的通货膨胀的成本 未预期到的通货膨胀的影响比稳定的、可预期的通货膨胀的任何一种成本都更有害：它在人们中间任意再分割财富。 未预期到的通货膨胀还伤害了靠固定养老金生活的人 高通货膨胀是多变的通货膨胀 slide * slide * 4.6.3通货膨胀的一个益处 尽管实际工资下降,但名义工资很少下降. 通货膨胀使得不用调整名义工资,就可以使实际工资趋近均衡工资水平. 因此,温和的通货膨胀改善了劳动力市场的调节功能. slide * 4.7 恶性通货膨胀 定义: ? ? 50%每月 前面所讲述的所有的通货膨胀带来的成本都将变得巨大. 货币将失去其作为价值储藏的作用,也可能失去其它功能(计价单位,交易媒介). 人们可能采取实物交易形式,或借助更稳定的外币来完成交易. slide * 恶性通货膨胀的原因? 是由于货币供给的过度增长. 当中央银行印刷钞票,价格水平将上升. 如果印刷钞票的速度过快,就有可能导致恶性通货膨胀. 近年来的恶性通货膨胀 slide * slide * 为什么政府导致恶性通货膨胀? 当一国政府无法再征税或卖出更多债券,就不得不依靠印刷钞票来弥补赤字. 理论上,解决恶性通货膨胀的方法很简单:停止印发钞票. 古典二分法 slide * slide * The Classical Dichotomy 古典二分法:在古典模型中,区分实际和名义变量,意味着名义变量不影响实际变量. 货币中性:货币供给的变动不会影响实际变量.应用于长期研究中. 本章学习内容概括 本章我们将学习： 通货膨胀的古典理论 原因 影响 社会成本 “古典”——假设价格具有弹性，并具市场出清 应用于长期研究 * * * * * * * * * * * CHAPTER 4 Money and Inflation macroeconomics fifth edition N. Gregory Mankiw PowerPoint? Slides  by Ron Cronovich macro ? 2002 Worth Publishers, all rights reserved 第4章 货币与通货膨胀 slide * 学习要点 本章我们将学习： 4