《上市公司投资价值分析报告》13.pptVIP

一、论文题目 ××××投资价值分析报告 注：×× ××为公司股票的简称 例：中联重科投资价值分析报告 二、论文一级标题 1 引言 2 公司基本情况分析 3 公司所属行业分析 4 公司财务状况分析 5 公司内在价值评估 6 投资建议与风险提示 7 结论 三、论文二级标题 1 引言 1.1 研究背景与意义 1.2 研究思路与框架 2 公司基本情况分析 请从下列二级标题中选择3或4个： 公司情况简介 如：公司性质，集团及其关联企业、公司的历史沿革、公司的规模、公司的主要优劣势等 公司股本股东分析 如：公司股本结构及变化、主要股东及变化、股东户数及变化、机构或管理层持股及变化等 公司经营能力分析 如：法人治理结构、管理层和员工素质、公司管理风格及经营理念等 公司竞争能力分析 如：行业综合排序、产品竞争能力、产品市场占有情况、产品的品牌战略等 公司发展前景分析 如：公司经济区位环境、公司经营战略、募集资金投向、公司研发的重点项目等 公司重要事项分析 如：资产重组、关联交易、会计和税收政策变化、重大投资项目、重大诉讼仲裁、高管人事变动、股权激励计划等 3 公司所属行业分析 3.1 ××行业的周期性 如：分析处于生命周期哪个阶段？投资价值与风险？当前宏观经济经济周期及其对行业的影响 3.2 ××行业竞争格局 如：行业竞争或垄断程度、波特五力竞争结构、目标公司的行业地位 3.3 ××行业发展趋势 如：技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯改变和经济全球化等因素对行业未来发展的影响 4 公司财务状况分析 4.1 每股指标分析 如：每股收益、每股净资产、每股经营现金流 4.2 盈利能力分析 如：销售毛利率、销售净利率、净资产收益率 4.3 偿债能力分析 如：流动比率、速动比率、产权比率 4.4 行业财务比较 与同行业若干家公司进行主要财务比率比较分析 其他可选的二级标题： 营运能力分析 成长能力分析 现金流量分析 杜邦财务分析 注： 进行财务指标分析时，不要贪多求全，选择3、4类，每一类选取3、4个指标即可 对每一个财务指标，建议给出不同时期的数值列表或图片，并分析其变化特征 5 公司内在价值评估 请从下列二级标题中选择2或3个： 市盈率估值法 市净率估值法 市销率估值法 市现率估值法 股利折现模型估值法 自由现金流折现模型估值法 6 投资建议与风险提示 6.1 股价走势分析 分析股价中长期的变化趋势（上升、下降、盘整） 6.2 股票投资建议 结合内在价值评估、当前股价及变化趋势提出建议 6.3 主要风险提示 简要列出近期可能面临的主要风险 7 结论 四、论文内在逻辑 对上市公司进行投资价值分析就是对上市公司综合实力的评估，它包括企业自身价值评估和市场走势评估两方面。 写作本文时，你要问自己以下几个问题： 根据对这些问题的思考，理清论文的研究思路，写入“1.2 研究思路与框架” 问题1：你撰写本文的目的是什么？ 目的是为公司现有及潜在投资者提供投资建议 问题2：你提出投资建议的依据是什么？ 仅仅依据股价估值和当前股价的偏离情况吗？ 股价高于估值就建议卖出？ 股价低于估值就建议买入？ 要不要考虑股价与估值的偏离情况到底会持续多久？ 要不要分析股价的未来变化趋势（上升、下降或盘整） ？ 问题3：你使用什么方法来分析公司股价的未来变化趋势？ 技术分析方法：K线、切线、形态、指标 预测的期间：3个月？6个月？12个月？ 要不要与同类公司或相关指数走势进行对比？ 问题4：你使用什么方法来评估公司股票的内在价值？ 一般有两类方法：绝对估值法、相对估值法 估值是一门技术，更是一门艺术：把逻辑理顺，把故事说圆 公司内在价值评估的绝对估值法： 绝对估值方法主要包括股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等 采用收入的资本化定价方法，通过预测公司未来的股利或者未来的自由现金流，然后将其折现得到公司股票的内在价值 股利折现模型最一般的形式如下： 绝对估值法的优点： 能够较为精确的揭示公司股票的内在价值 绝对估值法的缺点： 如何正确的选择参数则比较困难。未来股利、现金流的预测偏差、贴现率的选择偏差，都有可能影响到估值的精确性 公司内在价值评估的相对估值法： 相对估值法是根据某一变量考察可比公司的价值，以确定被评估公司的价值 常用的变量包括市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）、市现率（PCF）等，相关计算公式为： 股价估值=市盈率估值×每股盈利预测值 股价估值=市净率估值×每股净资产预测值 股价估值=市销率估值×每股销售收入预测值 股价估值=市现率估值×每股现金流预测值 市盈率估值法: 适用于： 周期性较弱，盈利相对稳定的行业，如一般制造业和服务业 不适用： 每股收益为负数的公司 房地产等项目性较强的公司 银行保险等流动资产比例高的公司 多元化经营