第五章 外汇管理制的度和政策调节.pptVIP

第五章 外汇管理制度和政策调节;第一节 汇率制度及其效率分析;一、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较;1.金本位制下的固定汇率制度 此时两国货币间的金平价为铸币平价（由两国货币所具有的黄金量所决定），而黄金输送点则保证了现实汇率的相对稳定。 黄金输出点是外汇汇率波动的上限，黄金输入点是外汇汇率波动的下限。（为什么？） ;2.纸币流通条件下的固定汇率制度 主要是布雷顿森林体系下的固定汇率制度。 此时两国货币间的金平价为法定平价（由两国货币所代表的黄金量所决定）。这一法定平价是人为规定的，并且在经济形势发生较大变化时可以进行调整。因此这种汇率制度实际上是一种可调整的固定汇率制，称为可调整的钉住汇率制（Adjustable Pegging System）。 一般认为，固定汇率制是从19世纪中末期金本位制实行以来，一直持续到1973年；1973年以后，世界主要工业国实行的是浮动汇率制。 1973年后，仍然有些国家实行固定汇率制度，却并不规定金平价。;3.两种本位制下固定汇率制的异同 共同之处： 各国都规定有金平价，中心汇率按两国货币的金平价来确定； 外汇市场的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的范围内波动。 不同之处： 金本位制度下的固定汇率制度是自发形成的，而纸币流通制度下的固定汇率制度则是人为建立的； 金本位制度下各国货币的金平价一般不会轻易变动，故汇率能够保持真正的稳定