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　　长江电力发行上市的若干技术问题论文 ..毕业 摘要：长江电力在发行上市过程中，特别注重处理了以下技术性问题：确立规范治理、诚信运营的指导思想，集中完成上市辅导，在较短时间内使公司具备上市公司基本条件；制定并报批满足各方面需求的上市募集资金收购三峡机组总体方案，为成功发行上市奠定了坚实基础；合理确定三峡首批发电资产的资产评估、交易价格与交易实施原则；制定符合公司特点和市场要求的发行方案，合理确定发行价格，果断选定发行时机。长江电力发行，对市场信心的恢复、价值投资理念的深化..毕业，都起到了重要作用 关键词：长江电力上市发行方案评估交易 长江电力上市后，成为中国最大的水电上市公司，树立了大盘蓝筹股的良好市场形象，扩大了三峡工程的影响面和接受度。长江电力的成功发行上市，有利于三峡工程建设和长江水力资源开发，探索了大型工程与资本市场有效结合的新途径，为具有综合效益水利枢纽工程的上市提供了经验，也为我国资本市场的稳定与发展作出了积极贡献。 整个发行上市筹备工作分3个阶段，第一阶段为上市辅导规范运作，第二阶段为材料的制作、方案的研究及发行申报阶段，第三阶段是发行具体实施、挂牌上市阶段。长江电力在发行上市过程中，特别注重处理了以下技术性问题。 1确立规范治理、诚信运营的指导思想，集中完成上市辅导，在较短时间内使公司具备上市公司基本条件按照中国证监会规定，股份公司设立后要进行为期一年的上市辅导方可申请上市。公司设立后与中信证券共同确定上市辅导工作，根据《公司法》、《证券法》、《上市辅导管理办法》等法规要求，从公司治理结构、规范运作、财务会计等多方面制定辅导计划，并精心组织实施。 经过近半年的完善组织体系、建章建制、’处理改制后续事宜等紧张工作，长江电力基本满足了上市公司的要求，具备了发行上市的基本条件：产权关系明晰，股权结构符合有关规定；公司已经按照现代企业制度的要求建立了完善的法人治理结构和规范系统的内部决策和控制制度，形成了较有效的财务、投资以及内部约束和激励制度，公司的决策制度、内控制度及信息披露制度符合上市公司要求；公司建立健全了财务会计管理体系，公司拥有的各项资产已经办理完毕相应法律手续；公司已实现独立规范运作，资产、业务、人员、机构和财务独立完整，主营业务突出，具有核心竞争能力，公司与控股股东三峡总公司的关系清晰，关联交易行为符合公开、公平、公正的原则和公司相关制度的规定，公司己经形成明确的业务发展目标和未来发展计划。 通过开展上市理论辅导、制度建设、专项治理等综合措施，到2003年5月，公司符合《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》以及中国证监会规定的其它发行上市条件，顺利提前通过北京证管办的辅导验收，为实现2003年年内上市创造了必要条件。能够提前半年完成上市辅导，除了监管部门的支持外，最主要的是公司辅导态度端正，在券商和法律顾问帮助下，辅导工作抓得紧凑和细致，规范运作措施到位。 2制定并报批满足各方面需求的上市募集资金收购三峡机组总体方案，为成功发行上市奠定了坚实基础长江电力上市筹备之初就提出鲜明的指导思想，即要使上市工作形成一个多方共赢的局面，国家、证券监管机构、三峡总公司、投资者要能找到一个利益的共同点和切合点。从国家的角度来看，长江电力上市需符合国家经济发展战略，顺应国家改革发展需要；从中国证监会的角度看，资本市场必须有质量优良的上市公司作基石，长江电力上市要有利于资本市场的稳定和发展；从三峡总公司角度看，在向长江电力出售三峡发电资产过程中需理顺电力生产关系，确保三峡工程顺利建设和运行，同时要在资产定价和控股权益方面确保总公司经济利益和长远发展利益得到保障；从投资者角度来看，长江电力上市要是一个能够给投资者带来口报的诚信公司、有投资价值的公司。长江电力上市与收购资产方案的设计与实施，充分考虑了上述4方面的利益诉求，竭力造成多方共赢局面。 根据2002年三峡总公司改制重组确定的上市战略思路，在国家发改委、财政部、国家税务总局、中国证监会、国资委、国务院三峡办等部门的支持下，三峡总公司研究制定了长江电力发行上市募集资金收购三峡发电资产总体方案，并于2003年5月底获得国务院批准。该总体方案的主要内容和有关考虑如下。 2.1关于上市总体方案 长江电力决定发行A股。经综合考虑母公司三峡总公司资金需求、长江电力收益能力与持续融资能力及资本市场承受能力等因素，确定发行规模为首次公开发行募集资金100亿元，募集资金投向用于收购三峡工程首批投产的4台机组；为充分利用三峡首批机组投产的社会效应，发行时间考虑选在三峡首批机组投产前后。 长江电力上市前仅有葛洲坝电厂机组，装机容量271.5万kW，如果收购4台三峡机组，装机容量提升到551.5万kW，可成为我国第二大电力上市公司和第