第五章 筹资管理(5、6).pptVIP

第五章 长期筹资管理（教材第5、6章） 二、长期筹资渠道 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外和我国港澳台地区资本 ★ 优点： 1、普通股资本可保障债权、增强举债能力和企业信誉。 2、无固定股利负担，筹资风险小。 3、无固定到期日，具有永久性，不需归还。 4、预期收益较高、易吸收资金。 5、便于分散风险。 ★ 缺点： 1、资本成本高。 2、分散公司的控制权。 3、发行新股会导致股价下跌。 4、公司管理权受到约束。 5、信息充分披露。 （一）含义和主体 股份有限公司和有限责任公司为筹集债务资金而发行的有价证券。 ★优点： 1、筹资速度快； 2、筹资成本低； 3、筹资弹性大； 4、具有财务杠杆作用。 （一）概念 出租人收取租金、合同期内租借资产于承租人使用。 实质：融资活动。 第四节 资本成本的计算 1、概念：企业为筹集和使用资金而付出的代价。 2、内容：用资费用、筹资费用。 二、个别资本成本率的测算 举 例 某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为11%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%，企业所得税率为33%。求该项长期借款资本成本？ 2、债券资本成本 3、普通股资本成本 基本模型 某公司拟发行一批普通股，发行价格