公司理财第二章.pptx

案例：财务决策中必须考虑资金时间价值 吴得水与牛得草合资办厂。合约规定：双方各出资50%。税后净利按下列比例分配. 请问谁分得的利润多?为什么?;第二章 货币的时间价值;第一节 时间价值的含义;第二节 时间价值的计算;1.单利法计算利息结果;例3-1：某企业有一张带息期票，面值为1200元，票面利率4％，出票日期6月15日，8月14日到期。（共60天）计算出票人应付的本利即票据终值。 F=1200（1+4％×60/360）=1208（元） 单利现值的计算： P=F/(1+rn) 上式中，P代表现值，也就是前式中的本金。 ;2.复利法计算利息结果;复利的魔力;复利的魔力;思考：曼哈顿岛的价值;曼哈顿岛的价值解答;现金流量图;一次性收付款项 现值：即现在（t=0）的价值，是一个或多个发生在未来的现金流相当于现在时刻的价值，用P表示。 终值：即未来值（如t=n时的价值），是一个或多个现在发生或未来发生的现金流相当于未来时刻的价值，用F表示。 ;（1）、复利的终值计算;例3-2：吴得水为5年后买一辆汽车,他现在存入10万元，假设银行存款利率为10％，按复利计算，第5年末吴得水能取出的本利和是多少？ F5=P×(1+r)n=100000×（1+10％）5 =100000×FVIF10%,5 =100000×1.6105=161050（元） ;（2）、复利现值的计算：;例3-5：牛得草计划5年后获得10万元，用于其儿子牛飞出国留学.假设存款的投资报酬率为8％，按复利计算，他现在应投入多少元？ P=100，000×1/（1+8％）5 =100,000×PVIF8%,5 =100，000×0.6806 =68060（元） ;现金流量模式的现值与终值：;系列支付款项 年金的含义（三个要点）：是指一定时期内每次等额收付的系列款项。 等额、固定间隔期、系列的收付款项是年金的三个要点。 【提示】这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。; 年 金 的 计 算; 1.普通年金 普通年金又称为后付年金，是指一定时期内，每期期末发生的等额现金流量。 ;A、普通年金终值;即：FVA=A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3 + ---+ A(1+i)n-2 + A(1+i)n-1 则有： ;例：高德宝决定从其孩子高飞10岁生日到18岁生日止每年年末（不包括第10??生日）为孩子存入银行2000元，以交纳孩子上大学学费。如银行存款利率为10％，父母在孩子18岁生日时能从银行取出多少钱？ F=2000·[（1+10％）8-1]/10% =2000× FVIFA10%,8 =2000×11.436=22872（元） ;B、普通年金现值;;思考;例题解答;【例题】某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行利率为10％，则每年需存入多少元？;二、预付年金 预付年金又称为先付年金，是指一定时期内，每期期初发生的等额现金流量。 ;思考： 普通年金 预付年金;二、先付年金的终值和现值;预付年金终值 ;预付年金现值 预付年金的现值可以在普通年金现值的基础上加以调整，其计算公式为：;;三、递延年金;递延年金的现值;递延年金现值 方法一：扣除法 先将递延年金视为正常的普通年金，计算普通年金现值，然后再扣除递延期内未发生的普通年金。;递延年金现值;【计算分析题】某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息5 000元。 要求：用两种方法计算这笔款项的现值。;【计算分析题】某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息5 000元。 方法一： P =A×[（P/A，10%，20）-（P/A，10%，10）] =5 000×（8.514-6.145） =11 845（元）;【计算分析题】某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息5 000元。 ;递延年金终值;递延年金终值; 【计算分析题】某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一是现在起15年内每年末支出10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三