弱势不改.PDF

南华期货研究 NFR 2016 玻璃年度报告 玻璃 弱势不改 摘 要  2015 年不少玻璃企业开始关闭生产线，冷修停产成为常态，总产能有所下降。 库存维持在3200 万重量箱左右，与去年同期基本持平，库存水平仍然处于高 位。但整体库存相较于今年上半年的3500 万重量已经有了明显下滑。  房地产投资数据表现不佳，房屋新开工面积以及竣工面积均同比下滑。从房 屋价格来看，分化态势明显，一线城市新建商品住宅与二手住宅价格同比均 上涨且涨幅相对较大。三四线城市仍在去库存、防止楼市系统性风险的过程 南华期货研究所 中。 马根美0571  对于市场价格走势，我们认为2016 年整体将呈现震荡走低的趋势。 magenmei@ 投资咨询证：Z0010589 助理研究员： 冯晓 0571 fengxiao@ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 目录 第1 章 玻璃的供应 4 第1 章 1.1. 生产线冷修停产成为常态 4 1.1. 1.2. 库存略有下滑，企业亏损加剧 5 1.2. 第2 章 玻璃的需求 6 第2 章 2.1. 楼市价格回暖，分化明显 6 2.1. 第3 章 生产成本继续降低 8 第3 章 3.1. 纯碱价格萎靡不振 8 3.1. 3.2. 燃料：煤炭价格暴跌 9 3.2. 第4 章 玻璃策略 10 第4 章 4.1. 弱势难改 10 4.1. 南华期货分支机构11 免责申明 13 2016 商品年报 图表目录 图1.2.1：平板玻璃库存 5 图2.1.1：房地产投资增速 6 图2.1.2：商品房销售数据 7 图2.1.3：百城住宅价格指数 7 图3.1.1：纯碱价格 8 图3.1.2：纯碱产量 8 图3.2.1：天然气价格 9 图3.2.2：煤炭价格 9 表1.1.1：2015 年新建生产线点火 4 表1.1.2：2015 年冷修复产生产线 4 表3.2.1：玻璃原材料成本（每吨玻璃所需原料成本） 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 2016 商品年报 第1章 玻璃的供应 第1章 1.1. 生产线冷修停产成为常态 1.1. 2015 年玻璃新增生产线9 条，新增生产能力3900 万重箱；冷修复产生产线16 条， 恢复生产能力5400 万重箱；冷修生产线42 条，减少产能14274 万重箱。截止12 月初， 净增生产能力-4974 万重箱。在营业收入不利的情况下，不少玻璃企业开始关闭