304价格跳涨,镍价回升.PDFVIP

研究报告 周报 镍 304 价格跳涨，镍价回升 2017 年06 月26 日星期一  行情回顾：上周沪镍1709 合约上涨2.68%，报收于75570 元， 伦镍上涨1.90%，报收于9105 美元。 研究员  概述：1）上周镍价震荡走高；2）不锈钢价格上周出现快速反 季常青 （F0268115） 弹，这是导致镍价走高的原因之一。这股反弹的趋势较为猛烈， Tel ：021 使得市场期待钢价上涨的时间不会昙花一现；3 ）商品市场黑 E-mail ：jicq@ 地址：上海市浦东新区陆家嘴 色系上周出现大幅上涨给镍价提供了一个良好的支持，成本压 。6333333333。3。。 环路958 号23 楼 (200120) 力下，出现下跌的可能性减弱；4 ）印尼部分矿场因近半年来的 镍价下跌而停运，矿石供给预期受到一定影响。同时雨季将至， 菲律宾的矿石也将受其影响，因此在钢价上涨的背景下，矿石 的短供或许会推升镍价出现一波上行。  操作建议：沪镍1709 合约关注76000 元压力。 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 近两周焦煤焦碳价格的反弹出人意料，从而带动下游螺纹，不锈钢等钢铁价格出现反弹。镍 价也受其影响开始上涨。自6 月14 日出现低点之后，镍价已经累计反弹5.9%。 上周不锈钢价格出现快速反弹，平均周涨幅约1000 元左右，反映出在持续减产停产的背景 下，上游价格上涨对下游的影响力。夏季到来，国内钢铁市场下游需求将更加趋于冷淡，此轮被 动上涨短期之内高度依然有一定想象空间，不过从中期来看，不值得报以太大希望。 6 月19 日消息，受镍价暴跌影响，印尼有大约12 家新建镍冶炼厂已停止运作，而其他冶炼 厂则正亏本运营。印尼冶炼商协会副主席称，十三家冶炼厂“被迫停止生产，由于镍价最低跌到 每吨 8,000 美元左右。”这十三家冶炼厂的镍生铁年产能总计达750,000 吨。Handojo 补充道， 在印尼，还有 12 家其他镍冶炼厂能够继续生产，但他们已蒙受损失。 在经历了近几年镍价萧条之后，镍冶炼产能的弹性加大。各国各地区产能对镍价的波动变得 十分敏感。因此印尼冶炼厂目前实际能够达到的生产能力不必过于悲观。这半年以来虽然镍价下 滑，但我国自印尼进口的镍铁呈现爆发式增长。其中大部分来自于国内镍企在印尼新建的产能， 从上述新闻分析来看，这部分产能可能已经在实质上对印尼本土冶炼企业造成了不利影响。后期 需要警惕的是印尼方面的政策风险对我国镍企在印尼产能的负面影响。所以，高性价比的印尼镍 铁印尼政府作出应对之前可能迎来一波抢购。 敬请参阅最后一页之特别声明2 研究报告• Z.C. RD Center 市场回顾 图1：LME 镍日K 线 图2：沪镍主力1709