铝四季度弱势不改.PDFVIP

铝：四季度弱势不改 铝：四季度弱势不改 铝铝：：四四季季度度弱弱势势不不改改 本月铝市重归弱势，符合我们在9月中旬做的布空判断。截止10月24日，沪铝主力 1301收在15420元/吨，10月跌幅接近2.5%；伦铝本月也自2140.0美元/吨高位，大跌至 1940.0美元/吨的位置，跌幅高达8%。 10月，消息面相对平静，除欧债问题依旧令投资者揪心外，美国经济的复苏步伐逐渐 稳健，而国内市场在11月“十八大”召开之前，选择了等待，以应对可能出现的政策市。 目前来看，供需面依旧是打压铝价的关键所在。本月供应继续保持强势，库存规模持续攀 升，而“银十”消费却不见大的改善。四季度，料供强需弱的格局仍将持续，铝价弱势难 以扭转。 图表1：伦铝周K线图 图表2：沪铝主力周K线图 图表1：伦铝周K线图 图表2：沪铝主力周K线图 图图表表11：：伦伦铝铝周周KK线线图图 图图表表22：：沪沪铝铝主主力力周周KK线线图图 资料来源：文华财经，新湖期货研究所 一、四季度供应难改强势，全年过剩格局料确定 一、四季度供应难改强势，全年过剩格局料确定 一一、、四四季季度度供供应应难难改改强强势势，，全全年年过过剩剩格格局局料料确确定定 （一）今年前三季度国内电解铝产量同比增长11.3%，高于去年同期 （一）今年前三季度国内电解铝产量同比增长11.3%，高于去年同期 （（一一））今今年年前前三三季季度度国国内内电电解解铝铝产产量量同同比比增增长长1111..33%%，，高高于于去去年年同同期期 根据国家统计局公布的最新数据，9月国内电解铝产量为167.2万吨，环比小降，但 仍处在历史高位；今年前三季度累计产量接近1500万吨，同比增速达11.3%，继续高于去 年同期，去年1-9月同比增速为10.5%。 图表3：电解铝9月产量环比小降，但仍处历史高位 图表3：电解铝9月产量环比小降，但仍处历史高位 图图表表33：：电电解解铝铝99月月产产量量环环比比小小降降，，但但仍仍处处历历史史高高位位 万吨 % 产量:原铝(电解铝):累计值 产量:原铝(电解铝):累计同比 2000.00 60.00 1800.00 50.00 1600.00 40.00 1400.00 1200.00 30.00 1000.00 20.00 800.00 10.00 600.00