龙信建设集团有限公司主体与相关债项2016年度跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 龙信建设集团有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】866 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：负面 龙信建设集团有限公司（以下简称“龙信建设” 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 或“公司”）主营房建工程施工、安装装饰装潢及房 债项信用 地产等业务。评级结果反映了公司拥有房屋建筑工程 债券 额度 期限 跟踪评 上次评级 施工总承包特级资质，仍拥有一定的技术优势以及布 简称 （亿元） （天）级结果 结果 局建筑产业化较早等有利因素；同时也反映了建筑业 16 龙信建 5 365 A-1 A-1 设CP001 面临原材料价格波动和人工成本上升风险，公司收入 有所下降，营业利润及净利润大幅下降，新签合同额 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 大幅下降，对外担保比率较高，有息债务规模增长较 项 目 2016.6 2015 2014 2013 快以及会计核算规范性有待加强等不利因素。 总资产 143.69 135.39 135.98 122.18 综合分析，大公对公司 “16 龙信建设CP001”信 所有者权益 44.34 43.08 42.27 37.71 用等级维持A-1，主体信用等级维持AA，评级展望调 营业收入 48.62 102.86 122.99 113.39 整为负面。 利润总额 2.52 3.90 8.02 6.76 有利因素 经营性净现金流 -6.07 12.83 2.52 6.99 ·公司拥有房屋建筑工程施工总承包特级资质及多项 资产负债率（%） 69.14 68.18 68.91 69.14 专业承包资质，承接工程获得多项奖项； 债务资本比率（%） 47.28 38.64 36.04 29.82 ·公司进入住宅全装修领域较早，有效结合自身建筑施 毛利率（%） 10.79 9.32 12.50 11.59 工和安装装饰装潢两大业务，仍具有一定技术优势； 总资产报酬率（%） 2.19 3.78 6.70 6.38 ·公司较早布局建筑产业化仍有助于公司未来的发展。 净资产收益率（%） 4.21 6.23 14.61 13.23 经营性净现金流利 -9.71 10.61 2.32 6.73 不利因素 息保障倍数（倍） ·我国建筑行业竞争激烈，行业利润水平较低，且面 经营性净现金流/ 总负债（%） -6.33 13.79 2.82 16.55 临原材料价格波动和人工成本上升的风险； 注：2016 年6 月财务数据未经审计。 ·2015 年，公司收入有所下降，综合毛利率有所下降， 营业利润及净利润大幅下降；