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利率期限结构及其衍生产品定价研究毕业论文
中文摘要
利率期限结构模型是研究具有不同到期时间的无风险零息票债券的收益率
之间关系的动态模型。大量金融衍生工具的定价和设计从根本上来说都依赖于期
限结构的变化过程,许多金融理论和应用也离不开它,对利率期限结构的研究是
现代金融学的重要内容。
本论文以利率期限结构为主要研究对象,在回顾了其最近二十多年来理论发
展历程的基础上,研究了利率期限结构的各种经典模型,并最终将其应用于衍生
产品的定价中。
论文首先对国内外有关利率期限结构的理论和模型进行了比较系统详尽的
综述,在介绍了传统期限结构理论的同时,主要研究了利率期限结构的动态模型,
将其分为均衡模型和无套利模型两大类。前者主要涉及的模型有Vasicek(1977)
和Cox—Ingersoll
white(1990)和Heath—Jarrdr
合,在HJM框架下,研究包含随机跳跃的远期利率模型,建立了我国固定收益市
场服从跳跃—扩散过程的利率期限结构基准模型:H删—邙脚模型,并推导出债
券定价公式.
在利率期限结构理论的应用研究上,论文首先介绍了利率衍生产品的含义及
种类,随后重点研究了衍生产品的各种定价方法。最后论文研究了可转换债券的
定价问题,并给出了修正后的因素分解定价模型。
关键词: 利率期限结构HJM框架利率衍生产品可转换债券
ABSTRACT
Thetermsturctuxemodelsofinterestmtesmeasurethe the
relationshipamong
ondefauR-frcesecuritiesthatdiffer intheirtermtomaturity.Many
yields only
these
derivative and Oil
securities’pricingdesignlargelydepend models,many
to oftheterm
financialand researchesarerelated structure
theoryapplied them,study
ratesis field.
ofinterest all workinmodcrmfinancial
important
Thedissertationtermsturctureofinterestrates鹤research
puts object.After
on
recent oftheoriestermsturcturoof
reviewingtwentyyears’evolvingprocess
interest dissertationclassicalmodelsoftermsttuctul吧ofinterest
rates,the analyzes
and themto ofinterest鼯t瞄derivatives.
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finallyapplies pricing
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The systematically
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