马列工程西方经济学_宏观_第15章研究.ppt

e* O Y Y* Y’ IS E LM LM’ 图15-13 固定汇率制下的货币政策效果 e 总之，在资本完全流动的情况下，无论是扩张性货币政策还是紧缩性货币政策都是无效的。  第三节 固定汇率制下的国际收支调整 二、固定汇率制下的货币政策 三、固定汇率制下的贸易政策 假如政府通过关税或者非关税贸易壁垒的措施来减少进口，其影响的参数是净出口 ，即减少进口而增加净出口，这样净出口曲线 就会向右移动，从而IS曲线向右移动，如图 15 - 14 所示。 IS 曲线的右移使名义汇率面临上升的压力，为了保持固定汇率 e*，中央银行必须增加货币供给，结果使 LM 曲线也向右移，直到均衡汇率稳定在固定水平上，即 LM1移动到 LM2的位置，总产出从 Y1增加到 Y2的水平。  第三节 固定汇率制下的国际收支调整 三、固定汇率制下的贸易政策 O Y Y1 Y2 e e* IS1 IS2 LM1 LM2 图15-14 固定汇率制下的贸易政策效果 固定汇率制下的贸易政策的经济机制，同固定汇率制下的财政政策的经济机制是一样的。不同的仅仅是引起 IS 曲线移动的原因，贸易政策源于净出口 NX 的变化，财政政策则源于其他因素的变化。  第三节 固定汇率制下的国际收支调整 三、固定汇率制下的贸易政策 第十五章 开放经济的宏观经济学 第四节 浮动汇率制下的国际收支调整 一、浮动汇率制下的财政政策 二、浮动汇率制下的货币政策 三、浮动汇率制下的贸易政策 一、浮动汇率制下的财政政策 在资本完全流动的条件下，假如其他条件不变，政府采取扩张性财政政策。 扩张性财政政策使得 IS 曲线右移，与 LM 曲线交于 B 点。结果使汇率上升，但产出没有变化，如图15-15 所示。  第四节 浮动汇率制下的国际收支调整 一、浮动汇率制下的财政政策 O Y Y* B A LM e e1 e2 IS1 IS2 图15-15 浮动汇率制下的财政扩张政策效果 因为，在小国的开放经济中，扩张性的财政政策会使汇率上升，汇率上升使国内商品相对于国外商品变得更加昂贵，净出口就减少，扩张性财政政策的需求效果被本币的升值完全抵消了。 在封闭经济中，实行扩张性的财政政策将使产出增加，为什么在一个小国开放经济中扩张性的财政政策却没有产生这样的效果呢？  第四节 浮动汇率制下的国际收支调整 一、浮动汇率制下的财政政策 二、浮动汇率制下的货币政策 在资本完全流动的条件下，当政府采取扩张性的货币政策时，LM曲线右移 。 如图15-16 所示，LM1曲线右移到 LM2的位置，形成新的均衡点B。 此时，名义汇率由 e1下降到 e2，产出由 Y1增加到 Y2。  第四节 浮动汇率制下的国际收支调整 二、浮动汇率制下的货币政策 O Y e e2 e1 IS LM1 LM2 图15-16 浮动汇率制下的货币政策效果 Y1 Y2 A B  第四节 浮动汇率制下的国际收支调整 二、浮动汇率制下的货币政策 在封闭经济下，扩张性的货币政策通过降低实际利率，刺激私人投资来增加就业和产出。 但在小国开放经济中，利率是由世界资本市场的均衡利率决定的，即 r = r*。 其扩张性的政策效果是这样形成的，即当货币供给增加后，形成了本国利率下降的压力。 但在一个资本完全流动的经济中，本国利率的下降直接导致本国资本的流出，形成了对国内利率下降的阻力。 不过，资本的流出增加了外汇市场上的本国货币，使名义汇率下降，本国货币贬值，出口相对便宜，而进口商品相对昂贵，这样净出口增加从而提高了总需求。 所以，在一个小国开放经济中，货币政策是通过汇率的变化来影响产出的。  第四节 浮动汇率制下的国际收支调整 二、浮动汇率制下的货币政策 三、浮动汇率制下的贸易政策 如果政府通过关税或者