杭州正才控股集团有限公司主体和相关债项2016年度跟踪评.PDFVIP

跟踪评级报告 杭州正才控股集团有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】274 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 杭州正才控股集团有限公司（以下简称“正才集 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 团”或“公司”）仍主要从事氧化铝、铝合金锭等有 债项信用 色金属、垃圾发电和贸易业务。评级结果反映了公司 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 有色金属与垃圾发电业务规模仍较大，有色金属业务 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 生产技术与环保指标仍均位居同行业前列，国家给予 16正才CP001 10.00 1 A-1 A-1 垃圾发电企业优惠政策以及垃圾处理量仍位列国内 16 正才02 6.00 3 AA+ AA+ 前列等有利因素；同时也反映了我国电解铝产能过 16 正才03 7.84 5 AA+ AA+ 16 正才04 1.20 3 AA+ AA+ 剩，原材料价格波动给公司成本控制带来一定压力， 受限资产占净资产比重较高，其他应收款中关联方占 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 比较大以及对外担保存在一定代偿风险等不利因素。 项 目 2016.3 2015 2014 2013 综合分析，大公对公司 “16 正才02”、“16 正才 总资产 513.64 479.90 429.28 382.75 03”和“16正才04”信用等级维持AA+，“16正才CP001” 所有者权益 159.10 156.66 146.44 148.36 信用等级维持 A-1，主体信用等级维持 AA+，评级展 营业收入 69.79 307.84 240.11 190.25 望维持稳定。 利润总额 3.01 18.52 16.43 11.94 经营性净现金流 5.32 35.14 21.91 30.52 有利因素 ·公司氧化铝、铝合金锭等有色金属业务与垃圾发电 资产负债率（%） 69.03 67.36 65.89 61.24 业务规模均仍处于行业领先地位； 债务资本比率（%） 62.50 62.80 61.35 59.07 ·公司氧化铝技术水平以及铝合金锭业务生产工艺、 毛利率（%） 8.76 10.24 12.93 11.20 生产指标与环保指标均仍位于同行业前列； 总资产报酬率（%） 1.03 6.03 6.43 5.77 ·国家鼓励垃圾减量、无害处理，发展清洁能源，深 净资产收益率（%） 1.52 8.74 7.96 6.46 入进行