品质长城,自主典范.PDF

新 股 汽车 询 2011 年 9 月 8 日 长城汽车 (601633) 价 品质长城，自主典范 建议询价区间 投资要点 13.8 ~ 16.1 RMB 长城汽车是我国大型民营汽车制造企业，2003 年在香港上市。公司车型涵盖三 公 大类：哈弗 SUV、腾翼轿车、风骏皮卡。目前具备 40 万辆产能，同时形成了 司 发动机、变速器、车桥等核心零部件的自主配套能力。 主要数据 深  三大品类齐头并进 行业 汽车 度 皮卡是长城汽车介入最早的产品，目前国内市占率近30% ，龙头地位稳固；SUV 是公司主要利润来源，2002 年借助在皮卡领域经验成功进入 SUV 市场以来连 公司网址 报 续 8 年保持全国 SUV 销量前三、自主品牌 SUV 销量第一。公司在轿车领域后 大股东/持股 创新长城/62.27% 实际控制人/持股 魏建军/62.27%- 告 来居上，先后推出长城精灵、炫丽、酷熊、凌傲，2010 年 5 月推出首款 A 级三 总股本(百万股) 3042 厢轿车腾翼 C30 获得成功，月销过万。 流通 A 股(百万股) 0 流通 B/H 股(百万股) 0  独特优势奠定稳中有升的高毛利率 总市值 （亿元） 0.00 流通 A 股市值(亿元) 0.00 产品切入时机恰当、定位把握精准、聚焦细分市场；适度的产业链垂直整合， 每股净资产(元) 3.98 核心部件自制，同时坚持部件高标准外购，提升整车性价比，引入竞争机制；“多 资产负债率(%) 56.8 品种、少平台”的产品发展模式，灵活对应需求变化大幅降低单车成本；国内 高效、海外完备的营销网络，出口业务开拓早，海外营销网络稳固。最近三年 公司汽车出口销量和出口金额稳居中国汽车企业前二位。