全球债券市场与复华系列基金周报20170627.PDF

全球債券市場與復華系列基金週報 2017/06/27 上週無公布太多重大經濟數據，美國公債殖利率小幅波動，超長天期債券殖利率下滑幅度較大，使公債殖利率曲線持 續趨平。國際油價跌破每桶 45 美元，一度使能源相關債市受到拖累，高收益債及新興市場債指數下跌約 0.3%，但仍 展現韌性。油價於上週四起出現初步止穩現象，將持續關注原物料價格變化對於風險情緒及資金面的影響。 一、指數變化 指數漲跌幅 殖利率% 指數漲跌幅 殖利率% 資料日期：2017/06/23 近一週 近一月 今年起 最新價 近一週 近一月 今年起 最新價 美國政府公債  0.22% 0.87% 2.62% 1.81 離岸人民幣債 0.25% 0.63% 2.86% 5.36 美國投資級公司債  0.27% 1.23% 4.50% 3.16 貨幣升貶幅 匯價  美國高收益公司債  -0.34% 0.25% 4.60% 6.07 近一週 近一月 今年起 最新價 新興美元主權債  -0.29% 0.70% 6.63% 5.48 1 人民幣兌台幣  -0.25% 1.87% -4.25% 4.4453 新興本地主權債(含匯率)  -0.37% 1.76% 10.57% 6.19 1 美元兌人民幣  0.34% -0.56% -2.00% 6.8360 南非 1~3 年期公債  0.16% 0.72% 4.89% 7.58 1 南非幣兌台幣  -0.94% 3.55% -1.39% 2.3483 南非 10 年期以上公債  0.43% 1.20% 5.44% 9.67 1 美元對南非幣  0.84% -2.34% -5.84% 12.9214 *上表之美國公債及公司債、離岸人民幣債採美林指數。新興債採摩根大通指數。南非公債採彭博指數。人民幣採離岸人民幣匯價。  *匯率說明，例如：人民幣兌台幣升貶幅為正數，表示人民幣相對升值、台幣相對貶值。美元兌人民幣升貶幅為正數，表示美元相對升值、人民幣相對貶值。 二、影響金融市場之觀測指標 總體經濟指標 最新數據 前期數據 前二期數據 波動度與流動性指標 最新數據 近一週變化 美國領先指標月增率  (5 月) 0.3% 0.2% 0.3% VIX 股票波動度 10.02 -0.36 美國成屋銷售月增率  (5 月) 1.1% -2.5% 4.2% 新興貨幣波動度 7.35 -0.21 美國新屋銷售月增率  (5 月) 2.9% -7.9% 4.7% 3 個月美元 LOIS (bps) 13.85 2.69 *波動度指標數值越低代表投資環境越穩定。3 個月 LOIS 數值越低表示市場資金流動性越佳。 三、市場動態與展望 政府公債、投資等級公司債  6 月份美國 Markit 製造業指數由前月的 52.7 下滑至 52.1，亦遜於預期，其餘經濟數據好壞參半。美國公債殖利率走 勢呈現低檔震盪，上週美國十年期公債殖利率下滑 1 bp，收在 2.14%。由於 Fed 偏鷹派的立場以及通膨預期走弱，使 長短天期債券利差收窄，殖利率曲線趨平。  德國十年期公債殖利率大致跟隨美國走勢，整週下滑 2 bps，收在 0.26%。