投资滚雪球的数学理论和实践-幸存者.ppt

对冲实战3：石油期货卖近期买远期对冲 美国打伊拉克前后，近期石油期货接近40元一桶，远期石油期货只有23元一桶。当时流行的思维是： 战争会抬高油价， 但是会提高产量，增加石油投资，所以远期不乐观。而我认为：远期应该比近期高才对。因为资源有限等原因。 如果单是做多远期石油期货， 油价下跌就会亏得很惨。 于是我卖空近期（逐步移仓），做多远期（美国石油期货市场可以买卖10年后的期货）。 2008年年底，远期高于近期30多元一桶，我了结了对冲交易。一对合同的保证金不到2000美元但是获得3万多元盈利。这恐怕是我一生最为得意的交易。不是因为该交易赚钱多， 而是因为该交易风险低，同时获利倍数高。恐怕我还因此创造了中国人最长时间期货持仓记录。 我在和讯论坛发的帖子：《惊看石油期货行情大甩尾》， 现在还能找到。 复利增长的诀窍在于大势不好时亏损少，大势好的时候也不太差。追求暴利的同时控制风险。 1）积极寻求暴利机会，在追求暴利的同时避免深度亏损； 2）通过控制头寸或仓位，减少可能的亏损幅度； 3）测不准时，通过分散投资投资降低风险； 4）通过反相关控制风险。 注意：要投资成功， 不光投资组合要好，预测也要好， 这需要多方面知识和信息， 也需要汗水。 更多信息，见我主页：/lcg * * * * * * 新书， 清华大学出版社，一共五章 一、平凡积累成奇迹——?17年赚300多倍纪实 二、漫