有效利用财务报表进行经营分析与评价的框架.pptVIP

财务报告分析 涂必胜 663211 tbs0070@126.com 参考书目 黄世忠等.《财务报表分析:理论框架方法与案例》. 中国财政经济出版社，2007年。 张新民等.《财务报表分析(第3版)》.中国人民大学出版社，2014年。 张新民等.《财务报表分析(第3版)》案例分析与学习指导.中国人民大学出版社，2014年。 1.1财务报告在资本市场上的作用 理想的情况是，不同的中介作为检查和平衡系统以保证资本市场机制的有效运作。但是一旦中介之间偶尔能够相互串通，而不是相互制约，情况就不是这样了。由于中介机构内部的激励问题、治理问题和各种利益冲突等许多问题导致著名的公司破产案——如安然公司和世通公司，就是一个证明。 总体来说，资本市场机制能够有效地运作，价格能够反映出特定投资的所有可获得的信息。尽管市场总体是有效的，个别证券仍有可能被错误地定价，所以有必要进行财务报告分析。 1.2财务报告分析的目标和方法 财务报表分析的主要目的是为有关各方提供可以用来做出决策的信息。具体来说有： 投资者的投资决策 债权人的信贷决策 管理层的经营决策 股东评价管理层的受托责任履行情况 财务报表分析的基本方法 1）结构分析法（垂直分析法） 2）比较分析法 同一企业不同时期比较：趋势分析法 不同企业相同时期的比较 与竞争者 与同行业平均水平 与同行业先进水平 3）比率分析法 结构分析法：是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的各项目与总体之间的关系，进而考察总体中某个部分的形成和安排是否合理。计算公式： 趋势分析法：通常是将一段时间内的财务数据与基期的财务数据进行比较，进而可以分析各种财务数据的变化趋势、变化的原因，并预测企业未来的发展前景。 比率分析法：是将相互关联的指标加以对比，计算出比率，用以反映各项财务数据之间的相互关系，揭示企业的财务状况和经营成果。常用的财务比率指标有偿债能力比率、盈利能力比率、营运能力比率等几个方面。 资产负债表 如何看资产负债表？ 看总额 看结构 看质量（第三章） 看比率（第四章） 资产负债表分析 资产负债表是企业某一时点的“快照”。 资产负债表就像比基尼，它展露出的东西很有意思，但它所隐藏的才是关键的东西。 案例：品牌的价值 与负债相比，资产更值得关注。资产质量低下、资产价值快速恶化是导致许多企业迅速陷入困境的主因。 案例：为何负债比率对财务风险信号失灵？ 案例：品牌的价值 股票市值与净资产账面价值之间的差距巨大，如何解释？ 现金收付和权责发生的区别 现实中很多企业在盈利中突然倒闭了！ 也有很多企业亏损了，但是日子依然过得很好！ 一家公司可以通过发行股票或债券收到大量现金，但无盈利！ 一家公司也可以采用赊销获得盈利，但没有现金收入！ 利润表 如何看利润表? 看总额：是否赚钱 看构成：从哪里赚钱？ 看质量：真的赚钱了？ （第三章） 看比率（第四章） 利润表分析案例：贵州茅台 如何看现金流量表？ 现金从何来，到哪里去？ 现金流量的构成 关注经营净现金流量 股东权益变动表 股东权益变动表记录了股东权益的各个构成部分在会计期间内的增减变化情况。 期初余额 + 本年增减变动额 净利润 直接计入所有者权益的利得和损失 所有者投入和减少资本 利润分配 股东权益内部结转 =期末余额 1.5会计系统对信息质量的影响 权责发生制会计 权责发生制会计与预期有关，具有主观性，且要依赖很多假设。管理层作出相应的假设和估计。 在哪些情况下，管理层会存在利用假设和判断进行利润操纵的动机呢？ 会计惯例与会计准则 管理层报告策略 可供选择的会计政策、会计估计，以及自愿性信息披露，给管理层留下很大的影响报表的空间。 审计 审计师可能反对那些产生难以审计的数据的会计准则 承担重大法律责任的可能性使得审计师和管理层减少信息提前披露或者风险预测 唯有如此，企业财务报表分析者才能从“环境-战略-行为-过程-结果”一体化的视野理解和把握“结果”，才能“知其然”，更“知其所以然”。 作业 预习任务：第二章 战略分析 本章案例作业：XX上市公司财务报表的初步解读 要求如下： 选择某一上市公司，利用其最近三年的财务数据； 结合趋势分析和结构分析方法，不需展开进一步的比率分析或其他分析，结合三张主表对上市公司进行相应的分析和评价； 请在作业上写上每一个小组成员的名称、学号、班级信息（WORD)。 第五周上课时案例报告（随意抽取） 扩展阅读： 文章《中美盈余管理动机、手段之比较》 视频《巴菲特的玩偶时代》 书《巴菲特教你读财报》、《财报就像一本故事书》 战略分析 会计分析 财务分析 前景分析 财务报表分析基本步骤 报表分析的步骤