企业偿债能力与财务结构分析.pptVIP

* 短期償債能力 重視流動性 短期債權人 長期償債能力 重視安全性 長期投資人 與企業的資本結構以及獲利能力有關 企業的資金來源及財務結構，對於企業的財務穩定性及長期償債能力有極密切的關係 * * 資金之來源 定義 用以支應營運所需之資金 短期→短期資金 長期 自有資金 股東原始投資 盈餘之累積 長期資金 → 用以支應長期性資產 資本結構 定義 分析長期償債能力之一項指標 財務風險的定義 為何企業要舉債經營？ 舉債經營有財務槓桿，可以創造較高的股東權益 企業之獲利能力左右財務槓桿程度 ROA ＝（稅後利息＋稅後淨利）÷ 資產 ROE ＝ 稅後淨利 ÷ 股東權益 負債比重不同且資金成本不同時 財務槓桿作用即不同 * * 負債比重輕資金成本重 負債比重重資金成本低 負債比重輕資金成本重 × 8% × 8% × 14% × 14% × 20% × 20% × 20% × 20% 情況一～四之ROA＝10% ROA (10%)＞i (8%) 舉債可發揮財務槓桿作用∵ ROE ＞10% 舉債無法發揮財務槓桿作用∵ ROE ＜10% ROA(10%)＜ i (14%) 負債比重及資金成本均較高 舉債經營是否成功之指標?財務槓桿指數 公式 解釋 * 財務槓桿指數若＞1 表示舉債經營對股東有利 ＝1 以股東再投資或舉債經營對股東均無影響 ＜1 舉債經營對股東不利 * 同型