第四讲国际直接投资(二)介绍.ppt

* （四）决定投资企业选择合资方式的具体因素 （1）当地企业有重要原料和资源可供生产之用 （2）境外经营的资本和其它方面的投入需要当地合作者的支持 （3）需要当地合作者的帮助以扩大当地市场 （4） 不愿意自己承担较高的投资风险 （5）实施多样化产品和经营策略需要合作者帮助进入当地领域 （6）东道国的鼓励和优惠措施 * 国际企业收购 一、国际企业收购的概念 二、国际企业收购的基本形式与基本优势 三、国际企业收购与兼并的基本做法 四、目标企业选择策略 * 一、国际企业收购的概念 国际企业收购：是指外国投资者通过一定的程序和渠道依法取得东道国某企业部份或者全部所有权的行为。 * 二、国际企业收购的基本形式与基本优势 （一）企业收购的主要方式 1.直接收购 2.间接收购 此外还有诸如杠杆收购 等多种方式 （二）国际企业收购的基本优势 * 直接收购和间接收购 1．直接收购：也称为协议收购或友好接管。是指收购公司直接向目标公司提出拥有所有权的要求，双方通过一定的程序进行磋商，共同商定条件，根据双方商定的协议完成所有权转移的做法。 2．间接收购：指收购公司并不向目标公司直接提出收购的要求，而是通过在市场上收购目标公司已发行和流通的具有表决权的普通股票，从而取得目标公司控制权的行为。 * 杠杆收购：是由收购公司设立直接收购公司，再以该公司的名义向银行借贷，或以该公司的名义发行债券向公开市场借贷，以借贷的资本完成企业收购。 特点：收购所需的主要资金靠借贷取得。在借贷过程中，收购公司通常以目标公司的资产和收益作为借贷的保证。在一般情况下，收购所需全部资本的构成中，收购公司自己拿出的资本只占收购资本总额的10—15％。银行贷款占收购资本总额50～70％，发行债券筹措的资本占20～40％。 收购完成之后，收购公司一般会把被收购公司的资产分解并变卖其中一部分，或利用其流动资金，以偿还因收购所借的贷款和所发行的债券，从而使收购后的公司达到新的平衡。 杠杆收购 * （二）国际企业收购的基本优势 1．迅速扩大企业的生产和经营规模。 2．当投资者购买一家价值低估的企业时，可以大大减少资本支出，从而比重新创建企业更为有利。 3．获得现成的经营管理技术人才。 4．占有被收购企业原有的市场和销售系统。 5．迅速缩短产品周期，取得新产品的生产能力。 6．收购竞争对手公司可以保证企业的利润水平。 7．可以取得所需的技术、专利和商标等无形资产。 8．可以迅速变动生产和经营的前后关联体系。 * 三、企业收购与兼并的基本做法 （一）现金收购 现金收购：凡不涉及发行新股票的收购都可以被认为是现金收购。 （二）股票收购 股票收购：如果投资者不是以现金为媒介对当地企业进行收购，而是增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换被收购公司的股票，则被称为股票收购。 * 跨国公司与国际直接投资 跨国公司是国际直接投资的主体，世界上绝大部分国际直接投资由跨国公司进行。 * 跨国公司的行为标准和业绩标准 行为标准。应以全球范围内的整体利益最大化为原则，具有全球战略目标和动机，用一视同仁的态度对待世界各地的商业机会的分支机构。 业绩标准。跨国公司在国外的生产值、销售额、利润额、资产额或雇员人数应达到一定的百分比。 * 跨国公司的组织管理结构 组织管理结构模式 组织管理结构形式 * 组织管理结构模式 多元中心型 本国中心型 全球中心型 * 2组织管理结构形式 国际业务部：总载由母公司的副总裁兼任，制定国际发展战略，管理对外贸易与投资，负责国外子公司的建立、经营与协调等。其优点是通过对国际业务的集中管理来实现全球战略。 全球性职能分部 全球性产品分部 全球立体矩阵式组织结构 * 全球立体矩阵式组织结构 该结构意味着地区管理和产品管理同时并存，一个基层经理可能同时接受产品副总裁和地区副总裁的领导。其优点在际既能通过各部门各层次之间的密切合作来增强整体实力，又能增强各子公司的应变能力，以应付复杂多变的国际业务环境，同时又保持了母公司职能部门对各子公司的有效控制。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * （二）国际独资企业的优势之二 （4）