财务分析案例(对比分析)2012.pptVIP

康佳1999年应收帐款帐龄分析 公司1年以内的应收帐款比例也很高,显示其应收帐款比较健康。 存 货 周 转 率 存货周转率反映了企业存货的周转速度。两家公司都是逐年下降，显示电视市场竞争的激烈，使企业的存货都大为增加，此指标康佳强于长虹。 存货周转率=主营成本/存货平均余额 存 货 分 析 单位：亿元 随着企业规模和销售收入增长，存货呈增长状态是属于正常的，但98、99两年长虹公司收入下降，而存货仍然大幅增长，显示其产品有积压的可能。 总 资 产 报 酬 率 总资产报酬率反映企业全部资产的获利能力，体现了企业对资产的运用效率。两家公司也都是逐年下降，表明其资产的利用效率下降，长虹的下降幅度比康佳更大。 总资产报酬率=净利润/总资产平均总额 偿债能力分析 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 小 结 流 动 比 率 流动比率反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。长虹的流动比率有较大增长，与其减少负债有关，康佳稍有增长。 流动比率=流动资产/流动负债 * 财务管理案例分析之一 四川长虹、深康佳 财务状况分析 案例分析思路与方法 本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。 净 资 产 总 资 产 净 利 润 主营业务收入 深康佳概况 四川长虹概况 公 司 介 绍 行 业 背 景 行 业 背 景 一、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。 二、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“有的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。 三、行业利润率下降。随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。 四、WTO的影响。随着我国加入WTO的进程加快，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。 五、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。 四川长虹概况 公司名称: 四川长虹电器股份有限公司 证券简称: 四川长虹(600839) 上市地点: 上海证券交易所 上市日期: 1994.03.11 板块类别:工业类 上证30指数股 行业类别: 电子产品--家用电器 公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35号 公司联系电话: 0816-2418486 传真:0816-2418401 公司网址： 法人代表: 倪润峰 主营业务范围：视频产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通 讯产品、电池系列产品、通讯传输设备、电子部品 深康佳概况 公司名称: 康佳集团股份有限公司 证券简称: 深康佳Ａ(0016) 板块类别: 工业类 深圳成份指数股 行业类别: 电子产品--家用电器 上市地点: 深圳证券交易所 上市日期: 1992.03.27 公司注册地址:广东省深圳市华侨城东部工业区 公司联系电话: 0755-6608866 传真:0755-6600082 公司网址： 法人代表: 任克雷 主营业务范围: 电视机、收录机、音响组合、激光唱机、传真机、 对讲机、数字通讯设备 主 营 业 务 收 入 单位：亿元 收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。长虹前3年高速增长,98、99年下降幅度不小，显示其市场占有率下降，而康佳收入是稳步增长，1999年首次超过长虹。 净 利 润 单位：亿元 长虹1995-1997年净利润大幅增长，98年首次下降，均保持较高的利润，但99年净利润大幅下降，相对而言，康佳净利润水平一直保持较低水平，但平缓增长，比较稳定。 单位：亿元 总 资 产 总资产显示企业规模的大小，长虹5年来总资产增长较快，年均增长39.3%，康佳也处于高速增长状态，年均增长71.8%，但总的来说，长虹规模远远大于康佳。 单位：亿元 净 资 产 由于长虹连年高额的净利润，再加上股东的再投入，使企业净资产高速增长，年均增长80.9%，康佳虽绝对数较小，但增幅也很大，年均增长87.5%。 财务指标分析内容 核心指标分析 盈利能力分析 偿债能力分析 资产效率分析 获现能力