财富管理04案例分析.pptVIP

* 支出阶段特点 已退休，不再有薪水或工资收入 其生活费用由社会保障收入和先前投资收入来补偿 会选择低风险的投资来保住储蓄的名义价值 尽管投资组合总风险要比巩固阶段低,但是仍然会进行一些风险较高的投资,例如普通股,以抵补通货膨胀对资产造成的损失 第三章 财富管理原理 财富管理的技术和工具都是以非常简明的逻辑为基础的！ 面对现实，家庭自身的财务状况和面临的财务挑战不能用一个简单的公式解决，只有了解本课程内容背后的基本原理，才能把它应用到家庭生活中去，从而更好地积累财富，实现理财目标，达到财务自由。 8条财富管理原理 第三章 财富管理原理 一、风险与报酬的权衡 预期报酬 风险 承担额外风险的 预期报酬 对推迟消费补偿的 预期报酬 ＊ 国外普通股票 ＊ 国外公司债券 ＊ 外国政府债券 ＊ 期货 ＊ 期权 ＊ 国内普通股票 ＊ 房地产投资 ＊ 国内公司债券 ＊ 国内政府债券 ＊ 国库券 收益 风险 各种投资工具的风险与收益情况 美国不同投资机会的风险与收益关系 投资对象 平均年收益率 标准差 小公司普通股票 17.8% 35.6% 大公司普通股票 12.1 20.9 长期公司债券 5.3 8.4 长期政府债券 4.7 8.5 美国国库券 3.6 3.3 通货膨胀率 3.2 4.8 风险与收益的对应关系 第三章 财富管理原理 二、货币的时间价值 货币时间价值(time value of money)是指当前所持有的一定量货币，比未来获得的等量货币具有更高的价值 财富管理中最重要的一个概念 1万元现金购买力的变化 年通货膨胀率 1年后购买力（万元） 5年后购买力（万元） 10年后购买力（万元） 20年后购买力（万元） 3% 0.97 0.86 0.74 0.54 7% 0.93 0.70 0.48 0.23 10% 0.90 0.59 0.35 0.12 15% 0.85 0.44 0.20 0.04 第三章 财富管理原理 三、多样化有助于降低风险 多样化（diversification）能够降低或分散部分风险且不影响投资者的预期收益（既不是超额收益，也不是惨痛损失，而是平均收益）。 不要把鸡蛋放在同一个篮子里 投资组合的收益与风险 收益波动性（标准差） 投资组合中股票的种类 总风险 系统性风险或不可分散风险 （来源于市场的整体影响） 非系统性风险或可分散风险 （与企业独有的特征相关） 随着投资组合中股票种类的增加，风险的降低程度 第三章 财富管理原理 四、适度性的重要性 投资的适度性（Suitability） 投资的可获取性（Availability） 投资的安全性 （Safety） 投资的流动性（Liquidity） 投资的收益性（Yield） * 什么样的投资最适合？ 不同的投资者，具有不同的投资目标，例如，60岁以上退休人员需要的是当期收入，当期收入目标多于增长目标；30岁以下的年轻人需要积累资金用于购房购车，增长目标多于当期收入目标。 不同的投资目标，应该选择不同的投资工具，例如，满足紧急性开支应该投资于流动性强、安全性高的短期投资工具，如国库券、活期储蓄等，满足长远的养老需要，应该购买人寿保单、长期国债等既安全、又能满足长期需要的投资工具。 不同的投资工具，具有不同的可获得性、安全性、流动性、收益性等特征，这些特征是否适合投资者的需要还要具体考虑。 第三章 财富管理原理 五、市场的有效性 弱有效率市场（Weak-form Efficiency） 次强有效率市场（Semi-strong form Efficiency） 强有效率市场（Strong-form Efficiency）。 市场的有效性是指根据某组已知的信息作出的决策不可能给投资者带来经济利润。 * 有效市场的意义 人能否战胜市场？ 积极投资策略：试图战胜市场 消极投资策略：指数化投资策略 想“打败市场”是非常困难的 第三章 财富管理原理 六、投资的时间尺度 短期投资一般是指投资时间在六个月以内 中期投资指的是投资时间在六个月以上一年左右的投资 长期投资指的是投资时间一般在一年以上的投资 投资期限是指从开始投资到预先确定的投资回收日为止的期限。 美国股市百年走势图 中国上证指数走势图 第三章 财富管理原理 七、保护自己免受风险的威胁 无论你的财富数量几何，都不能无视风险的存在。必须建立起财富管理的理念，积极通过投资理财、利用风控之道去降低生活中无以逃避的风险。 未雨绸缪 人的生命周期及其保险需求 少儿期 青年期 中年