第4章-汇率.ppt

第四章 汇率;2;常用的外币（符号）;*;美元USD;主要货币-欧元;主要货币特点;*;英镑GBP;瑞郎CHF;*;日元JPY;澳元AUD;纽元 NZD;加元CAD;*;《中华人民共和国外汇管理条例》第三条对外汇的范围规定：;*;*;*;§4.2汇率; 汇率，实际上是把一种货币单位表示的价格“翻译”成用另一种货币表示的价格。 例如： 对一个中国人来讲，美国商品的人民币价格是由两个因素的相互作用决定的： 美国商品以美元计算的价格； 美元对人民币的汇率. ;;(二)汇率的标价方法 1.直接标价法 (Direct Quotation)，又称应付标价法 (Giving Quotation)，是将一定单位(1个或100个单位)的外国货币折算成若干单位的本国货币，即以本国货币表示的单位外国货币的价格。 例如：纽约外汇市场：￡1＝＄1.5025 除了英国、美国以外，大多国家用直接标价法;人民币汇率(对美元);直接标价法;2.间接标价法 (Indirect Quotation)，又称应收报价法(Receiving Quotation), 是将一定单位的本国货币折算为一定数额的外国货币，即以外币表示的单位本国货币的价格。欧元/美元、英镑/美元、澳元/美元 例如：伦敦外汇市场：￡1＝＄1.5025 直接和间接的倒数换算关系： ;升值和贬值(Appreciation and Depreciation); 世界绝大多数国家都采用直接标价法，只有英美少数国家使用间接标价法，美国过去一直采用直接标价法，在1978年9月1日起改为间接标价法，以便与国际上美元交易做法一致，但遇到英镑或欧元就采用直接标价法，这样主要货币的标价法在全世界都一致。 ; 如果把外汇市场地点名称省略，就很难判断是直接还是间接标价法。我们把单位货币叫基础货币，折算成若干货币的叫报价货币 例如： ￡1＝＄1.5025 它是以基础货币（英镑） 的标价 以报价货币（美元） 的标价;4.3外汇市场介绍;外汇市场的发展历史;国际外汇市场之沿革 ;三大市场介绍;外汇市场的参与者;外汇交易参与者;外汇银行（Appointed Bank);外汇交易商;外汇经纪人;中央银行;外汇投机客;外汇最后需求者或供给者;外汇市场交易时段;外汇市场上交易方式;即期交易 (Spot Transaction);远期交易 (Forward Transaction);二.汇率的种类 (1)按外汇买卖交割期限，汇率可以划分为 即期汇率：(Spot Exchange Rate)又称现汇汇率，指买卖双方成交后，当日或两个营业日以内交割款项时所用的汇率。 远期汇率：(Forward Exchange Rate)又称期汇汇率，买卖双方签订合同，约定交割日期届时不管汇率如何变动，协议双方都按预定的远期汇率、币别、金额进行结算。远期汇率是远期价格，属于预约性交易。;远期汇率的报价方法;远期汇率的报价方法;远期汇率的报价方法;远期汇率的报价方法;直接标价法 某日巴黎外汇市场上现汇汇率 $1=FF5.6685－5.6695， 三个月远期升水为74－78点。 那么，三个月期的远期汇率计算如下： ;间接标价法 纽约外汇市场上现汇汇率 $1=FF5.6685－5.6695， 三个月远期贴水为74－78点。 那么，三个月期的远期汇率计算如下： ;小练习： 某日纽约外汇市场上现汇汇率为 $1=SF1.4570－1.4580 三个月期远期升水为470－462点 那么，三个月期汇率是多少？ ;结论;在实际计算远期汇率时，可以不必考虑汇率的标价方式及升水还是贴水，仅根据升（贴）水的排列即可进行计算。 ※掉期率前小后大：如74／78，用加法，基础货币升水、标价货币贴水 ※掉期率前大后小：如470／462，用减法，基础货币贴水、标价货币升水 ;(2)按银行买卖外汇的角度，汇率可以划分为买入汇率、卖出汇率和现钞汇率。 外汇市场上挂牌的外汇牌价通常采用双向报价(two-way price) 的方式同时报出买入价和卖出价。 ;买入汇率: (Buying Rate or Bid Price),也称买入价，是银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率； 卖出汇率:（Selling Rate or Offer Price）,也称卖出价，是银行向同业或客户卖出外汇使用的汇率。;在直接标价法:;在间接标价法:;在直接标价法: 纽约外汇市场 ￡1=U＄1.6219∕1.6239 ↙ ↘