国内电信投资高峰年,关注3G影响.PDF

2008 年 12 月 15 日 通讯设备及服务 中金公司研究部 分析员：李源，lilisa@ 国内电信投资高峰年，关注3G 影响 赵苏，zhaosu@ 联系人：邱爽，qius@ 通讯设备行业 09 年策略 (8610) 6505 1166 投资要点： 2009 年投资建议：重点关注国内 3G 投资带来的影响。预计 2009 年全球电信投资将趋缓，但国内电信投资反弹趋势已基 本明确。12 月 12 日工信部部长表示3G 牌照将于 08 年年底或 09 年年初发放，并预计将启动近 2000 亿的相关投资。因此， 国内3G 项目所带来的电信投资及对相关行业的影响将成为投资者关注的焦点。 ♦ 2009 年全球通讯设备行业展望：行业格局加速调整 全球经济下行，整体电信投资可能略降 2.3% ，主要是发达国家地区电信投资受到宏观经济影响较明显，电信投资增 速与 GDP 相关性较大，09 年可能同比下滑 9.3%；发展中国家也不可避免受到影响，使得投资增速放缓，但电信普 及率仍有较大提高空间，同时为消除与发达国家间的“数字鸿沟”仍会保持一定增长。