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中国经济周期波动新态势及经济增长趋势摘 要：随着2008年美国金融危机的爆发，中国第三季度GDP增长率出现了明显的下滑，最近一轮经济周期波动出现了新的态势。随着中国政府最近出台的一系列促进经济增长和扩大内需的措施，房地产过度扩张之后遇到的资源和需求约束将不复存在，因此未来一段时期内中国经济增长不会出现大幅波动。 关键词：经济周期；波动态势；增长趋势 中图分类号：F037.1 文献标识码： Ａ 文章编号：１００３－３８９０（２００9）02－００11-04 2002年中国经济增长进入新一轮周期。在新一轮周期中，中国经济保持了长期持续快速发展，取得了举世瞩目的发展成就，综合国力显著增强，人民生活水平大幅度提高，2007年中国宏观经济甚至还出现了一些过热的迹象，但2008年前三个季度的GDP统计数据较2007年同期有了明显的下降，经济开始逐渐降温。 一、中国经济周期历程回顾 经济周期是指国民经济运行中所呈现的一起一落、扩张与收缩不断交替的波浪式运动过程。经济周期的峰值是指周期中波峰年份的经济增长率，谷值是指周期中波谷年份的经济增长率，峰谷落差是指周期中的峰值与谷值的差值。根据“波谷-波谷”这一经济周期划分常用标准，新中国成立以来，从1953年起开始大规模的工业化建设到现在，经济增长率（GDP增长率）的波动共经历了10个周期，具体的周期划分及GDP增长率波动情况见表1和图1。 从表1和图1可以看出，从1953-1976年“文化大革命”结束，中国经济经历了5个周期和3次“大起大落”，每次“大起”经济增长率都在20%左右（1958年为21.3%，1964年为18.3%，1970年为19.4%），每次“大落”经济增长率都很低，有两次甚至出现了负增长（1961年为-27.3%，1967年为-5.7%）。每个周期内，经济增长率峰值与谷值的落差较大，在第2个周期内最大，达到48.6%。 我们以1978年为界，将改革开放前后经历的5个经济周期进行比较。改革开放前，中国的经济周期属于古典经济周期模式。在经济周期的下降阶段间或地出现经济增长绝对水平的下降，出现负增长，导致经济增长率正负交替，而且增长速度的谷峰落差相当大，这期间的5个周期峰谷落差均超过10%，波动标准差也达到10.71%；改革开放以后，这种古典型周期波动逐步消失，取而代之的是增长型经济周期。在开放经济条件下的市场化进程当中，随着宏观经济总量的逐渐增加，中国经济周期的波动性开始变得平缓起来，这期间的波动标准差仅为2.76%，经济波动性的降低幅度达到原来的74.2%。 二、最近一轮经济周期波动的新态势 2002年，经济增长率回升到9.1%，开始进入了新一轮经济周期，2003年、2004年、2005年、2006年、2007年，经济增长率分别为10%、10.1%、10.4%、11.1%、11.9%，连续五年经济增长率保持10%以上，2008年第一季度、前两季度、前三季度的经济增长率分别为10.6%、10.4%、9.9%，较上年同期水平均有所下降（见图2），最近一轮经济周期出现了新的波动态势，下面我们将从波动位势、波动幅度及波动方向来探讨这些新态势。 从波动位势来看，最近一轮的经济周期波动呈现出高位增长的态势，2002-2007年平均增长率达到10.4%。最近一轮经济周期的主要推动力是以房地产为代表的产业结构升级，高位增长就是其重要的特征之一。以房地产为例，房地产投资的周期较长，其产业关联度很高，带动的产业链很长，房地产投资不仅与钢铁、木材、水泥、有色金属、化工产品等原材料及电力之间，而且与金属矿石、非金属矿石、煤炭、石油等矿产品之间，形成相互推动的产业循环。2002年以来，中国处于工业化、城镇化进程加快的时期，对房地产（特别是住宅）的需求急剧膨胀，加之中国住房制度的改革和个人信贷的快速发展，使得房地产行业发展过快，导致2007年中国经济出现过热的迹象。2008年受到美国次贷危机引发的大规模金融危机的影响，中国各地房地产出现了不同程度的降温，前三季度的经济增长率随之也下降到10%以下，但整个经济高位运行的态势并没有发生变化。 从波动幅度来看，最近一轮的经济周期，中国经济周期波动呈现出不断稳定的特点，这不仅导致2000年以后的经济周期分界模糊，而且出现了经济周期弱化的现象。20世纪90年代，中国经济周期中经济增长率出现了“陡升缓降”的现象。第9轮经济周期仅仅用了2年，就达到了1992年的最高点，然后开始缓慢下降，一直持续到2001年，出现了所谓的“宽带现象”。中国经济实现“软着陆”以后，即1996年后经历的两个经济周期中，经济增长率基本保持水平的态势。若以“波峰-波峰”标准划分1996年以后的经济周期，则1996~2001年为经济周期的