关系型借贷理论前沿研究动态.doc

关系型借贷研究 内容提要：21世纪以来国外关系型借贷本文从银行业并购市场结构、市场营销监管放松技术变革等个方面述了，旨在梳理关系型借贷的最新展。The Research Trends of Relationship Lending Theory Abstract: Since the 21st century, there are some new changes in foreign relationship lending theory. Relationship lending theory is overcome constraint from the research paradigm of asymmetric information, and begins to emphasize information sharing and client orientation, also reveals the competitive advantages of relationship lending in the adverse financial environment. Especially, the relationship lending research has jointed area with other fields. In view of this, an integrated review is made on bank consolidation and market structure, information sharing and marketing, bank idiosyncrasy and institutional environment, deregulation and technology. We aim to sorting out the latest related literatures, and also suggest several questions for further research. Key Words: relationship lending, soft information, research trends关系型借贷研究 现代微型金融中介理论建立在信息理论的基础之上，而作为其核心竞争优势的关系型借贷起源于银行与客户之间的良好关系能有利于缓解信息不对称问题（Petersen Rajan，1995；Boot Thakor，1997）。自20世纪80年代以来，各发达国家的中小企业迅速发展并成为国民收入增加的新生动力，然而中小企业缺乏完善的财务报表、有效的资产抵押品、权威的商业信用评级等硬信息，难以从市场融资以及获得银行的“交易型贷款”。从而，解决中小企业融资难的问题成为学术界关注的焦点。既然中小企业缺乏硬信息，那么是否存在硬信息的替代品呢？一些学者挖掘出软信息这种替代品，进而以此为核心提出关系型借贷的理论框架。 20世纪80至90年代，关系型借贷作为一项新兴的借贷技术引来颇多关注与争议。对于这一新生技术，学者们热衷于对他的优、劣势分析（Chan et al.，1986；Boot et al.，1993；Greenbaum et al. 1989）。在认识到关系型借贷的价值与不足之后，学者们把眼光投向它的劣势，并聚焦于“关系治理”的研究以期克服关系型借贷的不足之处（Angelini et al. 1998；Berger Udell，1998；Farinha Santos，2002）。然而，总体来看，这些研究都是在信息不对称的理论范式下构建起来的。近年来，关系型借贷理论研究无论在深度还是在广度上都取得了新的突破：逐渐突破信息不对称的范式约束，开始强调信息共享的合作模式和客户导向的营销哲学；并且揭示了在各种不利的金融环境挑战下关系型借贷的竞争优势；尤为可贵的是关系型借贷的理论研究正向相关学科辐射，呈现出多学科交叉的态势。鉴于此，关系型借贷理论研究的最新进展亟待系统总结与评析，以期为该领域的进一步研究提供参考与启迪。 一、银行业结构与关系型借贷 （一）银行业并购与关系型借贷 21世纪以来全球银行业进入了并购时代，主要表现为或是大银行兼并小银行或是数个小银行合并成一家大银行，银行业结构发生了巨大变化。那么，一个饶有趣味的问题是，从事关系型借贷的小银行是否因此消失，导致依赖于关系型借贷的中小企业的信贷缺口越来越大，进而制约经济增长？不少学者对这个问题进行了探讨。理论复杂层级的大银行软信息传递到银行组织的各个层级，扩展交易型借贷更好地实现规模经济（Stein，2002）。中小企业（Scott，2004）。全球金融服务业的整合趋势银行银行的平均规模在扩大